小鹏汽车：次季表现出色 目标价降至 39 港元

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【8 月 21 日，美银证券研究报告称】小鹏汽车次季收入同比增长 60%至 81 亿元，整体毛利率同比上升 17.9 个百分点至 14%，超出该行预期。公司次季海外销售达总销量 10%，预计第三季可达 15%，截至今年 7 月在 30 个海外市场有 70 间销售店铺，计划下半年将海外销售网络增加一倍。管理层预计第三季出货 4.1 万至 4.5 万辆，账面收入 91 亿至 98 亿元，第三季销量增长主要得益于 MONA M03 及出口。公司预计今年第四季随 P7 Plus 推出可达新高，下半年整体毛利率维持 10%至 15%。该行上调公司 2024 年至 2026 年销量预测，分别为 3%、4%及 5%，但轻微下调平均售价预测，因海外销售上升调高今年至 2026 年毛利率预测，预计非通用会计原则亏损今明两年分别扩大 9%及 36%，2026 年收窄 84%，目标价由 49.5 港元降至 39 港元，重申“买入”评级。