中国电信：上半年净利润增长超预期 46.3 元 ARPU 稳增

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【8 月 21 日，中金公司研报称中国电信上半年净利润增长超预期】1H24 中国电信移动通信服务收入 1,052 亿元，同比增长 3.6%；移动用户 ARPU 为 46.3 元，同比增长 0.2%。移动收入稳中有增得益于规模经营、价值经营。 2Q 末应收账款增速同比为 18.4%，较 1Q 末的 24.5%有所下降，公司应收账款增长得到一定控制。考虑到政企客户应收主要在 4Q 回款，全年应收账款同比增速有望在 1H 基础上收窄。 公司半年度资本开支增长略超预期，全年指引资本开支低于 960 亿元，预计对自由现金流形成支撑。中金公司维持其 AH 股“跑赢大市”评级，目标价为 8.30 元和 5.80 港元。