华友钴业：业绩下滑资金紧，锂电过剩危机临 产能过剩 资金链

【财说｜华友钴业深陷困境，面临多重挑战】今年上半年，华友钴业营收 300.5 亿元，同比下降 9.88%；归母净利润 16.71 亿元，同比下降 19.87%，未达市场预期。其新能源业务聚焦锂电正极材料，拥有完整一体化产业链，今年上半年锂电正极前驱体出货量 6.7 万吨，正极材料出货量 5.3 万吨。然而，刚打造完成的锂电业务面临行业产能过剩危机，下游需求端增速放缓，供给端井喷，三元前驱体和正极材料均有产能过剩风险。从现金流看，公司近几年失血严重，经营和投资活动现金流净流出超 472.99 亿元，超过市值。资金多用于新建产能，固定资产和在建工程大幅增长，折旧费用增加，影响利润。华友钴业资金压力大，资产负债率高达 64.71%，流动比率和速动比例低于 1。有息负债高达 561 亿元，财务费用攀升，吞噬利润，上半年财务费用超当期净利润六成。为保利润，公司缩减研发费用，还有巨额对外担保。实际控制人质押股权比例高，公司多次发行短期融资券募资。

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