国际复材2024年半年度董事会经营评述

国际复材（301526）2024年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）主要业务

根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业分类指引》（2023年），公司所处行业属于“制造业（C）”之“非金属矿物制品业（CF30）”中的“玻璃纤维和玻璃纤维增强塑料制品制造（CF306）”。

公司是一家致力于玻璃纤维及其制品研发、生产、销售的高新技术企业。玻璃纤维是一种以白泡石、叶蜡石、高岭土、石英砂、石灰石等天然无机非金属矿石为原料，按一定的配方经高温熔制、拉丝、烘干及后加工等而制成的高性能无机纤维，具有机械强度高、绝缘性好、耐腐蚀性好、轻质高强等特点。

玻璃纤维增强复合材料具有优异的综合性能，能够替代钢、铝、木材、水泥、PVC等多种传统材料，在风电叶片、汽车与轨道交通、建筑材料、工业管罐、电力绝缘、电子电器、航空航天等领域广泛应用，是国家战略性新材料产业的重要组成部分，在国民经济中发挥着重要作用。

（二）主要产品及经营情况

2024年上半年，公司生产的玻璃纤维均为无碱玻璃纤维，主要产品包括玻璃纤维和玻璃纤维制品两大类。根据产品形态和生产工艺的不同，公司玻璃纤维产品可分为粗纱、细纱、粗纱制品、细纱制品四大类。

2024年上半年，随着产能调控持续推进和需求端季节性复苏，全行业逐步实现供需平衡和玻纤产品价格上涨，行业整体效益水平有所好转。但由于困扰行业发展的内外因素仍然存在，部分地方政府及社会资本投资玻纤热情不减，当前行业市场供需平衡基础脆弱。

（三）主要经营模式

公司拥有独立完整的采购、生产、销售及研发体系，根据市场需求、自身情况、市场规则和运作机制独立进行生产经营活动。

采购方面，公司建立有完善的采购管理流程，严格执行供应商管理，在供应商选择、调查、评价与管理，矿物原料、化工原料、包装材料采用“年度框架协议+月度采购合同”相结合的采购模式，仓储物流、能源通常采用年度采购合同模式，设备、备品备件、办公用品、贵金属等通常按批次签订采购合同。

生产与销售方面，公司主要采取“以销定产、以产促销”的生产模式，综合考虑市场情况以及客户需求安排生产，合理组织生产，提高公司的营运效率。此外，公司通过产销联动的生产销售模式，更加聚焦细分市场，突出优势领域，持续推进差异化的定价策略、服务策略，不断增强与客户的粘性，以实现共同发展。

研发方面，公司建立了完备的研发体系，形成了“生产一代、研发一代、储备一代”的可持续创新发展理念，采用“特殊产品定制化、高端产品差异化、主流产品系列化、低端产品通用化”的创新战略，不断优化产品结构，不断向市场推出极具市场竞争力的高性能新产品，以满足不同客户群体的消费需求和潜在需求。

报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。

（四）公司行业地位

公司玻璃纤维产品的产能规模排名全球前三，行业竞争优势地位明显。在风电领域，公司深耕十余年，是率先进入风电领域的国内玻纤厂家之一，通过自主研发玻璃纤维配方和风电用浸润剂配方，以优异的性能和稳定的品质得到客户的广泛认可，风电市场占有率超过25%，其中高模、超高模产品产量居全球领先地位。在高端电子领域，公司低介电电子细纱、超细纱性能优异，产品技术含量和质量均处于行业领先地位，进一步稳固了公司在高端电子领域的行业地位。在热固领域，公司高端绝缘纱、高模量光缆阻水纤维用纱、全缠绕水处理膜壳用纱等多类产品性能优异，市场份额居行业领先地位。

（一）产能产量情况

1.玻璃纤维纱：产量增速持续回落

2024年上半年玻璃纤维纱累计产量增速继续回落，同比增速由一季度的4.8%降低至2.3%，其中自5月份起，单月玻璃纤维纱产量同比增速已经由正转负，6月份单月玻璃纤维纱产量同比增速为-0.7%。

2.玻璃纤维制品：市场需求结构深度调整

工业用毡布制品方面：随着我国经济由高速增长阶段过渡到高质量发展阶段，玻璃纤维工业用毡布制品市场正在发生深刻变革，进而影响广大中小玻纤及制品企业的生存和发展。2024年上半年房地产开发投资总量为52,529亿元，同比下降10.1%，其中住宅投资39,883亿元，同比下降10.4%。

电子用毡布制品方面：据工信部数据，2024年上半年我国电子信息制造业生产增速较快，出口回升趋稳。其中，上半年我国移动手机总产量达到75,177万台，同比增长9.7%；微型计算机15,730万台，同比增长1.0%；集成电路2,071亿块，同比增长28.9%。此外，家用电器及音像器材零售4,487亿元，同比增长3.1%。在此背景下，玻璃纤维电子用毡布制品市场供需基本保持稳定，电子布价格小幅回升。

玻纤增强复合材料制品方面：2024年上半年我国玻璃纤维增强复合材料制品产量同比增长达到15.2%，增速远远超过玻璃纤维纱原料同比2.3%的增速，整体市场需求仍保持相对稳定。其中，上半年我国新增风力发电装机4,755亿千瓦，同比增长6.9%；上半年汽车总产量为1,396万辆，同比增长5.7%，其中新能源车累计产量490.3万辆，同比增长34.3%。与此同时，光伏新能源市场首次规模化使用玻纤增强复合材料，上半年仅在光伏边框环节已经有超10GW的光伏组件市场规模形成。

（二）进出口情况

1.出口情况：继续保持较快增长态势

2024年上半年我国玻璃纤维及制品累计出口量为105.13万吨，同比上升14.48%，与一季度相比提高2.4个百分点；出口金额累计14.23亿美元，同比上升2.82%。近年来随着中国玻璃纤维工业在数字化、绿色化和高端化赋能方面持续加大投入，中国玻璃纤维及制品的综合竞争优势逐步显现，同时对国外下游客户的粘性也在逐步提升。

2.进口情况：降幅收窄

2024年上半年我国玻璃纤维及制品累计进口量为5.18万吨，同比下降7.50%，降幅与一季度相比收窄超15个百分点；进口金额累计3.93亿美元，同比上升10.70%。随着二季度国内部分细分市场季节性复苏，玻纤及制品进口规模相对一季度有所增长。

二、核心竞争力分析

公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：

1.产业发展优势

“十四五”期间，公司以《深入推进新时代新征程新重庆制造业高质量发展行动方案（2023—2027年）》（渝委办发〔2023〕13号）为指引，积极融入重庆“33618”发展战略，抢抓绿色能源、汽车轻量化、新基建、节能建筑、电子通信等产业发展带来的重大机遇，加快构建“矿物原料+玻纤纱+玻纤制品+玻纤增强复合材料”产业生态体系，持续优化资源配置，提升产品附加值，形成从原材料开采到终端产品应用的完整闭环。

2.创新引领优势

公司拥有“国家企业技术中心”“博士后科研工作站”“材料与化工研究生联合培养基地”、重庆市玻璃纤维及复合材料工程技术研究中心、经中国合格评定国家认可委员会（CNAS）和DNV认证认可的风电实验室、玻璃纤维研究开发重庆市工业和信息化重点实验室、海智工作站等多个创新及引智平台。公司重视对关键核心技术的开发传承，在风电叶片、工程塑料、电子电器和电力绝缘等领域培育出了一系列具有全球竞争优势的产品，部分产品成功打破国外厂商垄断，填补了国内空白。

3.品牌文化优势

作为国内最早的三大玻纤生产基地之一，公司坚持差异化、高端化的产品竞争策略，紧跟市场需求，在异形玻纤、风电叶片高模玻纤、聚氨酯风电叶片专用纱及织物、无硼无氟环保型ECT玻纤、汽车轻量化零部件用热塑性玻纤、5G高频通信低介电低损耗玻纤、耐化学腐蚀玻纤、特高压电力绝缘制品用玻纤等产品细分领域具有很强的竞争优势。公司技术实力雄厚、产品质量优异、品种结构丰富，产品配套升级响应迅捷，已获得良好的品牌效应和客户认可度。

4.全球布局优势

基于全球客户对玻纤产品供应稳定性和及时性的严格要求，为及时响应客户需求，更好地服务客户，公司采用“紧贴客户，就近布局”的组织架构策略，分别在重庆、珠海、常州、巴林、巴西设立生产型子公司，在美国、欧洲设立销售型子公司，根据客户的分布特点不断完善生产基地、海外销售子公司、仓库的全球布局，报告期末，公司已在全球拥有7个生产基地、17条玻璃纤维生产线，玻纤年产能超120万吨，产能规模居全球前三。

三、公司面临的风险和应对措施

1、供需失衡的风险

2024年二季度全行业虽然基本实现了产销平衡，但困扰行业发展的诸多问题仍然存在，部分地方政府及社会资本投资玻纤热情不减、新建待投产项目产能规模不断累积、部分中小企业库存压力仍然不小。需求端方面，房地产等部分现有市场持续萎缩，汽车、风电、电子等市场走势不强，光伏及安防等新市场增量空间有限。因此，当前行业产销平衡基础脆弱，一旦出现产能调控不力或需求信心不足，形势就将急转直下。

应对措施：

（1）进一步发挥公司资源优势，强化内部运营

优化资源配置：通过精细化管理，合理配置人力、物力、财力等资源，确保关键环节得到充足支持。

成本控制：全面审查成本结构，寻找成本节约的机会，如原材料采购成本控制、能源利用效率提升等，实现全产业链的全面降本。

（2）强化市场研究，做好产能规划与动态管理

深入市场调研：加强对市场需求、竞争格局、行业趋势等的深入研究，确保决策基于充分的数据支持。

灵活调整产能：根据市场变化，灵活调整生产计划，避免产能过剩或短缺。对于即将新增的产能，应谨慎评估市场需求，合理安排投产时间。

市场营销策略：制定有效的市场营销策略，加强品牌建设和渠道拓展，提升市场份额。

（3）全力开辟发展新领域新赛道

玻纤新材料研发：聚焦玻纤主业，强化玻璃纤维基础研发，加大前沿技术引入和研发投入，开发具有自主知识产权的玻璃纤维新产品，提升玻璃纤维产品的技术含量和附加值。

新应用领域探索：积极拓展玻纤材料的新应用领域，如新能源汽车、节能门窗、光伏边框、环保托盘等，为产业发展注入新动力（300152）。

（4）持续推进智能化、自动化发展进程

智能化升级：不断更新完善大数据、云计算、人工智能等先进技术，对后续冷修技改、新建产线进行智能化改造，提升智造水平，降低生产成本。

2、下游市场深度调整，新增产能难以消化的风险

玻璃纤维现有几大细分市场中，汽车、电子、风电市场上半年表现尚可，其中风电及电子市场需求甚至有少量恢复性增长，但整体增量空间有限；房地产市场陷入结构性收缩，应用需求短期内较难恢复到以往水平；新应用市场中，光伏用玻纤增强复合材料制品和节能、绝缘、安防用工业织物制品市场发展较为迅速，但整体市场规模尚小，只能部分消化现有市场波动所形成的过剩产能，难以为新增产能提供增量空间。

应对措施：

（1）发挥全球化产销协同优势，强化运营管控

全球化产销协同：利用公司在全球范围内的生产和销售网络，灵活调配资源，平衡不同市场的供需关系。通过信息共享和快速响应机制，优化库存管理，减少因地域性需求波动对整体库存的影响。

优化运营管控：加强供应链管理，与供应商建立长期稳定的合作关系，确保原材料供应的稳定性和成本控制。同时，提升生产效率和产品质量，降低成本，增强市场竞争力。

海外市场研判与风险评估：建立专业的海外市场研究团队，密切关注国际政策变化、经济走势、行业动态等信息，对潜在风险进行及时评估和分析。制定针对性的风险应对策略，确保公司在全球市场中的稳健运营。

（2）加强市场开拓与营销团队建设

新产品开发：加大研发投入，不断推出符合市场需求的新产品，丰富产品线，提高市场竞争力。通过技术创新和产品升级，满足客户对高品质、高性能玻璃纤维的需求，不断增强客户满意度。

营销团队建设：加强营销团队的培训和管理，提高销售人员的专业素质和服务水平。建立以客户为中心的营销理念，深入了解客户需求，提供个性化、专业化的解决方案。通过加强与客户的沟通和互动，增强客户黏性，扩大市场份额。

3、贸易摩擦风险

出于贸易保护主义，欧盟、印度、土耳其、美国等境外国家（地区）对原产于中国境内的玻纤及其制品征收反倾销税、反补贴税，亦或采取其他贸易保护措施。土耳其于2022年10月作出第二次反倾销日落复审肯定性终裁，继续延长2016年的裁定结果；欧盟于2023年7月对原产于中国的玻璃纤维长丝作出第二次反倾销日落复审终裁，决定继续维持2017年4月裁定的对相关涉案产品的反倾销措施；印度商工部于2024年6月发布公告，应申诉方OCV印度有限公司的申请对原产于巴林、中国以及泰国的玻璃纤维产品正式开启反倾销立案调查。由于公司玻纤产品面向全球市场，若未来境外国家或地区加大贸易保护措施，将会削弱公司产品在境外的竞争优势，对公司经营业绩带来不利影响。

应对措施：

（1）加强海外政策研判

公司紧跟海外贸易政策，积极研判海外市场环境的变化，在稳步推进国际化布局的同时，合理搭建海外产业架构及强化人才建设，以应对海外政策变化带来的不利风险。

（2）组建专业团队，制定防风险措施

公司通过组建专业的律师团队、业务团队，在保障海外生产经营稳定的基础上，积极研判海外贸易政策，制定防风险措施。

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