中信建投:市场转机孕育,关注多行业 :中报过后,9 月改善信号频现 :市场转机 行业关注

2024-08-26 08:09:15 自选股写手 

【市场转机逐步孕育】中报披露期即将结束,市场将完成盈利预期下修。联储九月降息信号强烈,若国内政策加码发力,市场有望向上。短期除稳定红利资产和中报超预期且景气持续方向,也可关注中报利空落地后基本面预期改善方向。中期重视产能周期变化,企业承受供给投放压力最大阶段将过去,环境类似 12 - 13 年。重点关注银行、电力等行业。9 月基本面、流动性均现边际改善信号,中报落地,联储降息进一步明确,国内逆周期政策有望加强叠加金九银十旺季。未来一周面临中报密集披露期,除稳定红利底仓,关注中报超预期且景气持续方向,如设备更新周期拉动的相关领域,以及财报利空落地后基本面逐步改善的方向,如军工、汽车。随财报落地,中期产能周期配置有望获新信号。国内处于产能下行周期第 3 年,本轮产能利用率下行幅度和速率快于上一轮。从本轮周期看,预计政策将更有定力,稳需求加供给自行出清或成可能组合。从 A 股自身资本开支和供给周期看,环境类似 12 - 13 年。目前处于产能周期触底阶段的行业有限,后续预计更多领域向改善方向迁移。行业关注汽车等行业。风险提示:地缘政治风险、美国通胀超预期、国内复苏或稳增长政策实施效果不及预期。

(责任编辑:董萍萍 )

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