速腾聚创：激光雷达“卷王”之路与未来

【激光雷达市场风云变幻，国产厂家崛起引领潮流】 过去十年，激光雷达市场演绎摩尔定律，性能提升一倍，价格下降一半。国产激光雷达厂家凭借技术和供应链优势崛起，全球市场份额超 80%。 今年 4 月，速腾聚创推出 200 美元的“千元机”MX，价格再创新低。MX 发布后获车企欢迎，已获多个量产项目定点，首个定点项目 2025 年上半年量产。 激光雷达价格大幅下降，2023 年国产降至 500 美元以下，欧美地区降至 1000 美元。中国整车厂将其用于更实惠车型。 激光雷达低价源于芯片和规模，成本控制“七分靠设计，三分靠供应链”。规模化能放大供应链优势，形成产品护城河。 激光雷达提升自动驾驶系统可靠性，虽技术路线有分歧，但安装量有望爆发。至 2025 年，全球乘用车新车市场 L3 级自动驾驶渗透率将达约 6%。 2023 年乘用车激光雷达安装量增长，速腾聚创、禾赛科技销量可观但仍亏损，毛利率持续增长。禾赛科技期待 2024 年下半年盈利，速腾聚创预计 2025 年某季度盈利，2026 年全年盈利。

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