爱施德上半年营业利润创新高，估值潜力待释放

8月26日晚，爱施德(002416)（002416.SZ）发布2024年上半年财报，公司实现营业收入388.47亿元，近5年的复合增长率达到了10%，实现营业利润6.24亿元，创历史同期新高。上半年，爱施德实施了“极致运营”策略，在精细化管理和业务流程优化方面的努力效果显著，毛利率与每股收益实现了双提升。

数字化系统推动线上线下融合，新零售生态构建成功

通过财报梳理，可以发现爱施德在进一步夯实新零售渠道等方面的同时，业务拓展多点开花。

在渠道下沉市场，爱施德通过增加门店数量，扩大了销售服务网络，运营管理的苹果授权门店和网点超过3,100家，自营APR门店达到186家。荣耀品牌的数字系列产品客户覆盖数量同比增长超过11%，上半年销量稳步增长。三星业务板块新增168家零售门店，总服务、管理门店超过4,380家。

在线下渠道网络的巩固上，爱施德自主研发的数字化系统、私域营销工具和一件代发解决方案，助力门店快速入驻电商平台和私域平台。苹果业务板块的O2O销量持续增长，Coodoo门店线上销售额同比增长60%，超过2,100家在管三星零售门店成功入驻京东到家、美团闪购等平台，新零售渗透率及线上体量持续增长，构建了线上线下融合的全渠道新生态。

海外业务方面，爱施德与荣耀品牌的合作取得显著成果，上半年荣耀品牌在香港的销售网络覆盖超过540家门店，成为当地市场第三大手机品牌。这证明了爱施德将国内精细化运营和管理的成功经验成功复制到海外市场的扩张策略切实可行。

核心优势延伸至自有品牌，打开新增长空间

爱施德在巩固其手机分销的核心竞争力并将这一优势扩展至国际市场的同时, 也展现了将渠道优势拓展至其他领域的能力。公司在3C数码和快消品领域打造了包括新式茶饮品牌“茶小开”、数码配件品牌“物亦物”、智能护理品牌“ROZU/荣尊”、智能健康品牌“UOIN”、女性健康护理品牌“半慕”和新能源电池品牌“Mottcell/山木”等在内的多个自有品牌。这些战略举措不仅提升了公司的市场竞争力，还为其打开了新的增长空间，预示着未来可能获得市场更高的估值。

凭借其独特的口味和包装设计，新式茶饮品牌“茶小开”在无糖茶饮市场中迅速崛起。2023年财报显示，其销售网点超过15万个，销售额突破亿元。而到了2024年上半年，销售网点数量已经突破25万家，销售额快速破亿。据市场数据显示，“茶小开”在无糖即饮茶类目中的排名也从2023年3-5月的第10位攀升至今年4-5月的第7位。

业内人士分析，无糖茶在四、五线市场还有很大的渗透空间，随着更多品牌的加入和消费者教育的推进，无糖茶的消费群体有望持续增长。目前，国内无糖茶在即饮茶市场的占比约为30%，预计有潜力提升至40%-50%。这表明“茶小开”等品牌仍有巨大的增长空间。

随着自有品牌品类的不断丰富和SKU的持续创新，满足零售端多层次、多样化消费需求的能力提升，将有助于优化营收结构，扩大销售规模，提升毛利率水平，为爱施德的长期发展奠定坚实的基础。

荣耀上市进程日渐明朗，爱施德有望成为获益股东

据8月5日《科创板日报》报道，荣耀计划在2023年第四季度启动股份制改革，并在合适的时机推进IPO流程，同时将披露相关财务数据。这一明确表态为市场提供了清晰的后续进程和时间表。市场分析指出，荣耀IPO将为荣耀股东们带来股权价值的显著提升和潜在的现金分红收益。

2020年，爱施德与团队共同斥资6.6亿参与对荣耀的联合收购，并在会计处理上将前述战略性股权投资指定为以公允价值计量且其公允价值变动计入其他综合收益的金融资产，后期产生分红将计入投资收益。而在今年年初，荣耀CEO赵明在微博发视频称，公司账面现金流达数百亿元，利润兑现率高，具备强劲的分红能力。

作为荣耀的全渠道零售服务商，爱施德线上运营了荣耀天猫官旗、京东官旗等电商渠道，并线下服务荣耀体验店。根据IDC报告，荣耀2024年第二季度在中国智能手机市场以14.5%的份额排名第四，并在折叠屏手机市场以20.9%的份额排名第三，显示出强大的市场竞争力和增值潜力。随着荣耀IPO的推进，爱施德的投资有望实现显著增值，为公司带来长远的财务和战略利益。

（免责声明：此文内容为广告，相关素材由广告主提供，广告主对本广告内容的真实性负责。本网发布目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责，请自行核实相关内容。广告内容仅供读者参考。）

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com