大行评级｜瑞银：上调海螺水泥目标价至17.7港元 维持“中性”评级

瑞银指，海螺水泥第二季纯利按中国会计准则按年跌53%至18亿元，逊该行预期的20亿元。中期纯利为市场对其全年盈利预测的36%，低于前年及去年的63%及62%。该行下调对海螺水泥今年至2026年盈利预测7%至9%，反映水泥价格预测下调，目标价由17港元上调至17.7港元，为明年预测市账率0.45倍，维持“中性”评级。就公司自产水泥及熟料业务，基于第二季销量按年大致持平，该行料海螺水泥在行业萎缩10%下取得市占增长。该行又指，长三角纵使自第二季宣布多轮加价，公司水泥价格却进一步跌至每吨52元，受区内竞争加剧影响，8月以来亦持续见到水泥价格减价，因此预期水泥盈利率在第三季持续受压。

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