阿里巴巴：完成港双重上市，多面发展引关注 关键：增长与回购

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【8 月 28 日，阿里巴巴集团完成香港双重主要上市！】自双重主要上市生效起，阿里巴巴在港交所的第二上市地位变更为主要上市地位，股票标记中代表第二上市的“S”从港币及人民币柜台的股票简称中删除。公告表明，双重主要上市生效后，阿里在港交所上市的普通股和纽交所上市的美国存托股可持续转换，且不涉及新股发行和融资。此前于 8 月 23 日，阿里已宣布新增香港为主要上市地，同样不涉及新股发行和融资。数据显示，2019 年在港第二上市以来，大部分公众流通股已转仓到香港，阿里在市值和交易量方面一直位列港股前三名。摩根士丹利、高盛等多家机构研报指出，完成双重主要上市后，阿里有望获纳入港股通，可扩大投资者基础，提高港股流动性，为投资者提供更大灵活性。摩根士丹利预测，若 8 月底前完成主要上市，港股通纳入将在 9 月 4 日确认，9 月 6 日宣布，9 月 9 日生效。据预测，纳入港股通后，南向资金在前六个月内可能为阿里港股增加约 120 亿美元增量流入，长期看，南向资金持股占比可能超 10%。8 月 15 日，阿里巴巴 2024 年第二季度财报显示，该季度营收 2432.4 亿元，上年同期营收 2341.56 亿元，同比增长 4%，经调整 EBITA 同比下降 1%至 450.35 亿元。阿里中国零售商业收入下降 2%，阿里云营收增长 6%至 265.49 亿元，经调整 EBITA 利润同比增长 155%。淘天集团在 2024 年第一季度时隔两年重回 GMV 双位数增长，第二季度实现高个位数增长。未来，维持淘天 GMV 高增长并带动阿里整体营收、利润增长将成关键，阿里云在“AI 驱动，公共云优先”战略下利润持续增长，AI 对其收入带动值得关注。此外，8 月 15 日财报发布同时，2025 财年第一季度，阿里已投入 58 亿美元回购 6.13 亿股普通股，2024 财年累计投入 125 亿美元回购，回购规模居中概股第一。截至 6 月 30 日，股份回购计划下仍余 261 亿美元回购额度，有效期至 2027 年 3 月。