沪深 300：股债利差波动，估值具潜力

【今日三大指数开盘震荡走弱，白酒板块反弹】 五粮液上涨 3.39%，贵州茅台上涨 1.08%。近日 A 股持续震荡，昨日成交额不足 5000 亿。但资金面数据显示，不少资金借道宽基 ETF 买入 A 股核心资产。 其中沪深 300 指数相关 ETF 成交活跃，持续“吸金”。8 月 28 日，四只沪深 300ETF 成交额总计达 138.42 亿元，较前一日的 87.06 亿元增长 59%。 目前，沪深 300 的市盈率倒数和 10 年期国债收益率股债利差在 6%附近波动，显示权益资产性价比相对友好。中信证券认为，市场流动性拐点已现，三季度有望迎来转折点。 回溯历史，2015 年之后股债利差曾三次涨到 6%以上，对应沪深 300 指数阶段低点。 华西证券指出，市场量能大幅萎缩，多空双方博弈力量衰减，8 月以来 A 股成交持续缩量后，市场存在阶段反弹可能。 截至 8 月 28 日，沪深 300 指数的市盈率为 11.44%，处于 5 年以来的 13.60%分位，估值具吸引力。 相关 ETF 方面，沪深 300ETF 指数今日开启网上现金认购，管理费 0.15/年。招商沪深 300ETF 或将季度评估分红。 风险提示：基金有风险，投资须谨慎。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com