纯碱：下游补库，9 月库存有望回落

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【下游补库逐渐开启，纯碱市场或迎“喘息”之机？】 8 月 30 日讯，纯碱近期在 1600 元/吨附近企稳反弹。 市场人士指出，经快速大幅下跌，国内纯碱下游原料库存约 16 天，处于中性偏低水平，现货价大幅下行后企稳可能性增大，近期下游补库意愿增强。 随着下游补库，9 月国内纯碱上游库存有望下降，将对价格形成短期支撑。中期看，四季度连云港碱业 100 万吨、连云港德邦 60 万吨新产能将释放，纯碱供应过剩压力将再显现，下游补库完成后纯碱回归弱势概率大，中期价格或围绕成本波动，震幅小于 2023 年和 2024 年。长远看，只有纯碱价格低位运行足够久、高成本企业退出，纯碱行业方能真正达供需平衡。