五粮液：上半年业绩双增，持续发力高端 000858.SZ

【在白酒行业的新一轮调整期，五粮液动作频频】 8 月 28 日晚间，五粮液发布中考成绩单，上半年营业收入 506.48 亿元，同比增长 11.3%；归母净利润 190.57 亿元，同比增长 11.86%。自 2016 年以来，已连续九年半年度实现营业收入、归母净利润双位数增幅。 五粮液称上半年顺利实现目标任务“双过半”，第八代五粮液价格稳中有升，动销稳中有增。春节以来，产品价格稳中略升。 中国独立酒业评论人肖竹青认为，五粮液持续九年保持半年报两位数增长，源于不断完善产品结构。在第八代五粮液畅销基础上，新培育的低度产品在华东地区取得良好成绩。 今年上半年，五粮液产品销售收入 392.05 亿元，同比增长 11.45%；其他酒产品销售收入 79.06 亿元，同比增长 17.77%。 今年 7 月，五粮液推出经典 10、20、30、50 四款产品，着力做强年份酒系列，丰富高端产品线。 财报显示，上半年五粮液产品产量同比增加 10.74%至 2.29 万吨，其他酒产品产量同比减少 35.16%至 4.79 万吨。销量方面，五粮液产品销量同比增长 12.07%至 2.42 万吨，其他酒产品同比减少 23.86%至 5.42 万吨。 在中高端白酒普遍价格下滑时，第八代五粮液批价大致稳定，在 960 元/瓶价格线上下徘徊，这与市场投放策略有关。 今年 6 月年度股东大会上，五粮液表示第八代五粮液将优化投放节奏和商家结构。 肖竹青称近期调研发现五粮液市场成交价止跌企稳，伴随节日旺季，将迎来好行情。 库存方面，上半年，五粮液产品及其他酒产品的期末库存均同比增加逾 50%。 在行业竞争激烈背景下，五粮液进行渠道优化升级，包括推进“三店一家”工程建设，加码宴席场景消费。 截至上半年末，五粮液经销商数量 2530 家，同比增加 98 家；五粮浓香酒经销商 950 家，同比增加 268 家。专卖店达 1749 家，较年初增加 87 家。 截至 2024 年上半年，公司货币资金 1287.15 亿元，占总资产比例 69.21%，资金充裕为运营和扩张提供保障。

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