电力行业周报：甘肃发布新版《电力现货市场规则》 截至7月全国累计核发绿证8.89亿个

　　本周行情回顾：本周（8.26-8.30）上证指数报2842.21 点，下跌0.43%，沪深300 指数报收3321.43 点，下跌0.17%。中信电力及公用事业指数报收2689.37 点，下跌1.51%，跑输沪深300 指数1.34pct，位列30 个中信一级板块涨跌幅榜第28 位。
　　本周行业观点：
　　甘肃现货市场转正在即，发布新版《甘肃电力现货市场规则》。8 月27 日，甘肃省工业和信息化厅、国家能源局甘肃监管办公室、甘肃省发展和改革委员会、甘肃省能源局正式联合发布新版《甘肃电力现货市场规则》（V3.1），新规则自2024 年9 月1 日起正式执行，有效期两年。2017 年8 月，甘肃被确定为全国首批现货试点省份，2018年12 月进入模拟试运行，预计在2024 年9 月5 日将转为正式运行，成为我国第三个正式运行的电力现货市场。
　　截至2024 年7 月，全省新增新能源装机619.8 万千瓦，总装机达5798 万千瓦、占比62.64%，新能源发电量485 亿千瓦时、占比36.9%，新能源装机占比和发电量占比均排全国第二，以新能源为主体的新型电力系统特征明显。甘肃电力现货市场采用“省内用电负荷+联络线外送计划”形成全电量竞价空间，新能源通过“报量报价”充分发挥低变动成本优势在市场中获得优先发电。此次《规则》出台，进一步压实新能源预测主体责任。通过新能源有功控制系统采样新能源机组实际发电出力曲线，与现货市场出清并由新能源有功控制系统下发至各场站的发电计划指令比较，按风电+5%~-25%、光伏+5%~-15%设置考核门槛，超出部分取绝对值计入执行偏差考核积分电量，计算考核费用。
　　国家能源局发布绿证交易数据，截至7 月全国累计核发绿证8.89 亿个。2024 年7 月，国家能源局核发绿证1.82 亿个。其中，风电4025万个，占22.09%；太阳能发电3148 万个，占17.28%；常规水电1.02 亿个，占56.07%；生物质发电802 万个，占4.40%；其他可再生能源发电29 万个，占0.16%。截至2024 年7 月底，全国累计核发绿证8.89 亿个。其中，风电3.56 亿个，占40.00%；太阳能发电2.61 亿个，占29.31%；常规水电2.04 亿个，占22.94%；生物质发电6869 万个，占7.73%；其他可再生能源发电31 万个，占0.03%。
　　2024 年7 月，全国交易绿证2447 万个（其中随绿电交易绿证848万个）；截至2024 年7 月底，全国累计交易绿证2.91 亿个（其中随绿电交易绿证1.54 亿个）。
　　投资建议：伴随新型电力系统建设和电改推进，建议关注绿电板块，随着改革聚焦新能源，加速绿电/绿证交易推进和消纳问题解决，底部空间迎来拐点；火电通过“电量电价（传导燃料成本）+容量电价（回收固定成本）+辅助服务（获取调节收益）”获得温稳定合理化收益，板块估值有望提升；持续看好水电/核电板块，红利资产潜力显现，把握长期投资价值，同时看好今年来水基本面改善带来水电盈利能力改善。
　　重点看好火电板块，推荐关注煤电一体化标的：新集能源、国电电力、淮河能源；关注长三角地区火电：浙能电力、申能股份、皖能电力。持续推荐火电灵活性改造龙头标的：青达环保和华光环能。绿电板块，推荐关注全国绿电运营商龙头标的三峡能源、龙源电力、福能股份。水电板块，推荐关注长江电力、华能水电、国投电力、川投能源；核电板块，推荐关注中国核电和中国广核。
　　风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。
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