氧化铝：产能增减并存 价格震荡 3800-4040 元/吨

【上周氧化铝市场态势呈现多面变化】 上周氧化铝供应端产能有增有减。内蒙古复产的 50 万吨产能预计 9 月中旬左右出量，部分企业因矿石供应和设备检修问题生产有调整，减量产能不多，总体产能小幅增长。
消费端电解铝需求平稳，长单采购策略不变，需求端原料库存偏低，补库需求仍强。交易所仓单库存周内减少 1795 吨至 8.5 万吨，厂库 13500 吨。
受矿石影响的部分产能提产难度大，市场货源偏紧，供应端现货报价坚挺。消费端刚需采购且谨慎，供需僵持未改善，氧化铝期货价格支撑仍强，单边保持震荡运行，盘面结构上供应端的强现实较前边际转弱，B 结构预计继续收敛。
预计本周氧化铝主力运行区间 3800 - 4040 元/吨，策略建议观望，风险因素包括美联储政策转向和国产矿大面积复产。
 

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