汽车行业周报：8月前三周乘用车零售环比+9% 8月库存指数环比下降3.2PCT

　　行业概括：汽车板块本周（8.26-8.30）上涨2.67%，跑赢沪深300 指数2.84 个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨1.40%，跑赢沪深300 指数1.57 个百分点，商用车子板块上涨0.03%，跑赢沪深300 指数0.21 个百分点，货车子板块上涨0.93%，跑赢沪深300 指数1.11 个百分点，客车子板块下跌1.32%，跑输沪深300 指数1.15个百分点。本周（8.26-8.30）汽车零部件板块上涨3.52%，跑赢沪深300 指数3.69个百分点；汽车服务板块上涨3.14%，跑赢沪深300 指数3.31 个百分点。本周（8.26-8.30）上证综指低于沪深300 指数0.43 个百分点，汽车板块整体表现向好。
　　从估值水平来看，截至8 月30 日，汽车行业PE-TTM 为21.20，较上周上升0.55。
　　汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为24.23、34.03 和18.17，本周乘用车板块上涨0.34，商用车板下跌0.09，零部件上涨0.63。从汽车相关概念板块来看，本周（8.26-8.30）本周汽车相关概念板块普遍上涨。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为4.77%、2.12%、5.33%、2.67%、5.69%、3.80%、5.08%、3.73%。从原材料价格来看，截至8 月30 日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为19876.01 、74315.28 、3259.63 、16525.28 点， 本周分别变化0.34%/1.05%/2.53%/2.66%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7625 元/吨和7.466 万元/吨，本周价格分别变化0.33%/0.51%。
　　8 月前三周乘用车零售同比去年同期+5%，较上月同期+9%。乘用车整体：8 月1-25 日，乘用车市场零售130.5 万辆，同比去年8 月同期增长5%，较上月同期增长9%，今年以来累计零售1,287.2 万辆，同比增长3%；8 月1-25 日，全国乘用车厂商批发126.7 万辆，同比去年8 月同期下降2%，较上月同期增长11%，今年以来累计批发1,498.7 万辆，同比增长4%。新能源：8 月1-25 日，乘用车新能源市场零售71.8万辆，同比去年8 月同期增长48%，较上月同期增长18%，今年以来累计零售570.7万辆，同比增长35%；8 月1-25 日，全国乘用车厂商新能源批发67.5 万辆，同比去年8 月同期增长24%，较上月同期增长11%，今年以来累计批发623.7 万辆，同比增长29%。
　　2024 年8 月中国汽车经销商库存预警指数为56.2%，同比下降0.7 个百分点，环比下降3.2 个百分点。8 月库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善。从分品牌类型指数看：8 月豪华及进口品牌指数为59.3%，环比上升5.7 个百分点，8 月合资品牌指数为56.4%，环比下降3.8 个百分点，8 月自主品牌指数为51.8%，环比下降10 个百分点。
　　风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不及预期；新能源车技术迭代不及预期。
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