爱玛科技：电动自行车以旧换新热潮来袭 行业前景佳

【日前，商务部等 5 部门联合出台《推动电动自行车以旧换新实施方案》，相关公司受关注】 《方案》出台后，爱玛科技、新日股份等公司关注度攀升。9 月 2 日，新日股份涨停，久祺股份、中路股份、爱玛科技等跟涨。8 月 22 日以来，爱玛科技在 8 个内大涨 18.25%。 分析人士认为，当前是加快以旧换新、释放消费需求的关键时期，中国电动自行车产业体系完备、技术成熟、研发能力强，随着《方案》及配套政策落地，产业链景气度或大幅提升。 政策加码，《方案》提出包括增强供给能力、严格销售监管、开展消费促进活动、加大惠民支持力度的四大重点任务。 其中指出，统筹将电动自行车以旧换新纳入“2024 消费促进年”活动安排，鼓励相关企业整合资源，开设线上线下专区。 《方案》还提出，对换购新车的消费者予以补贴，对特定情况可加大补贴力度，支持企业联合开展以旧换新并给予叠加优惠。 此外，云南省商务厅 8 月 31 日发布细则，自 9 月 1 日至 12 月 31 日，个人消费者在省内换购新车补贴 500 元，每人最多可申请 4 次。 开源证券可选消费首席分析师吕明认为，两轮车行业刚进入高质量发展阶段，龙头规模化生产效应有释放空间。 投资机遇渐显，伴随产业利好政策出台及市场需求释放，行业增长前景可期。 海通证券分析师郭庆龙表示，相关扶持力度提升，有望带动终端换新需求释放。 吕明称，“2024 年行业 62.1%的消费需求来自替换，我国电动自行车保有量达 3.5 亿辆，能稳定释放大规模旧车替换需求。智能化技术创新带来新需求，新国标修订，头部品牌有望获超额增长。” 德邦证券轻工制造行业研究团队认为，行业主要公司基本面好转，估值低。短期看，龙头销售增长有望加速，中期看，新国标叠加政策，市场份额向合规龙头企业集中，行业集中度提高。

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