折叠屏板块推荐点评：折叠屏板块高增长 下半年有望持续释放业绩

　　本报告导读：
　　24H1 折叠屏相关企业业绩表现优异，持续兑现产业逻辑，下半年折叠机市场的发展有望带动相关公司业绩进一步上行。
　　投资要点：
　　24H1折叠机主要公司业绩高增长，持续兑现产业逻辑。2024 年上半年，多家折叠屏公司业绩保持高增长，进一步验证产业的增长性。
　　其中东睦股份消费电子产品24H1 营业收入7.67 亿元，同比+101.11%；24H1 紧随大客户新产品上新的节奏，目前已配备5 条折叠机模组生产线，随着模组产线的投产，24H1 消费电子产品毛利率21.77%，同比+10.88pcts，实现大幅度提升；精研科技24H1 MIM 零部件及组件收入6.44 亿元，同比+32.23%，毛利率41.89%，同比+24.24pcts，其智能手机类MIM 产品的重要客户需求均有所增长；统联精密24H1 精密零部件收入3.51 亿元，其中MIM 精密零部件业务收入1.73 亿元，同比+39.91%，整体精密零部件板块毛利率42.88%，MIM 精密零部件毛利率42.54%。折叠机企业陆续交出优异的财务表现，业绩的不断释放进一步验证了产业的高速发展，我们预计随着折叠机的持续放量，相关企业将有望持续迎来高增长。
　　折叠机市场高增长，带动相关公司业绩上行。一方面，24H1 折叠机市场保持较高的增速，国内市场来看，据IDC，24Q1、24Q2 中国折叠机销量分别为185.7、257.0 万部，同比增速分别为83.0%、104.6%。
　　全球市场方面，据techinsights，24H1 全球折叠机销量同比+85%，除欧洲之外的市场同比均实现了较高的增长。另一方面，整体智能手机市场也在逐步复苏，据IDC，24Q1、24Q2 中国智能手机出货量分别为6930、7160 万部，同比分别+6.5%、+8.9%。据canalys，24Q1、24Q2 全球智能手机出货量分别为2.96、2.88 亿部，同比分别为+10%、+12%。
　　下半年已发布+待发布折叠机型众多，增速有望进一步保持高增长。
　　下半年为多家终端厂商的新机型密集发布期，目前已有多款智能手机及折叠机面世，后续仍将会有新产品持续推出，我们预计下半年全球及中国折叠机市场仍将保持高速增长，相关产业链增量价值环节如铰链、UTG、屏幕等环节有望持续受益。持续推荐折叠机产业链企业：东睦股份，相关受益标的：凯盛科技、统联精密、精研科技等。
　　催化剂。折叠机新品不断推出；折叠机销量超预期。
　　风险提示。相关公司产能释放不及预期；研发进展不及预期。
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