山东纸浆：价格波动，库存累库，低位支撑

【截至目前纸浆市场动态及分析】 截至 9 月 4 日，山东地区进口针叶浆现货市含税参考价为：俄针 5830 元/吨，银星 6230 元/吨，马牌月亮 6230 元/吨，其余品牌报价较少。山东地区阔叶浆含税参考价：金鱼鹦鹉 4900 元/吨。 9 月 3 日，加拿大狮牌针叶浆 9 月报盘调涨 20 美元/吨，金狮 790 美元/吨，雄狮 770 美元/吨。 截至 2024 年 8 月 29 日，中国纸浆主流港口库存量 184.9 万吨，较上期上涨 6.3 万吨，环比上涨 3.5%，本周呈现累库走势。 从基本面看，纸浆市场交易氛围偏淡，主流现货报价回落。纸浆单日增仓破位下行，在无明显利空下，单日重挫近三百点。交割月现货仓单到期重压市场信心，短线一步到位跌幅致盘面贴水加重，近月交割逻辑下，低位有买盘套利空间。国内库存数据仍累库，市场终端对价格预期消化不足，下游买盘谨慎，但金九银十旺季预期支撑，纸浆盘面短线趋势强势，期现重心维持贴水格局。 技术面，盘面均线低位徘徊，五日均线趋势偏强回落，布林轨道贴近下轨走低，技术性驱动偏弱。 总结来看，观点为低位支撑。宏观情绪施压商品调整，纸浆需求低迷，下游成品市场提价未改利润结构，外盘报价有松动迹象。外盘新一轮报价维持高位，区域市场检修叠加俄针减供预期，进口缩量，国内进口成本居高不下，期现价差倒挂明显，后期需求旺季预期支撑，期价低位支撑属性较强。

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