深夜！美国，重磅发布！

全球金融市场聚焦的一份报告出炉。

北京时间9月6日晚间，美国劳工统计局公布了8月非农就业报告，其中显示，美国8月非农就业人数增加14.2万人，低于预期的16.5万人，前值为增加11.4万人；美国8月失业率为4.2%，符合预期，较7月小幅下降，为今年3月以来首次出现下降。

在非农就业数据发布后，交易员们加大了对美联储9月将实施50个基点降息的押注。截至当晚9点半，美联储9月降息50基点的概率已上升至50%。同时，纽约联储主席威廉姆斯最新发表讲话称，现在下调联邦基金利率是合适的，今天的数据与经济和就业市场放缓一致。

分析人士认为，这份非农就业报告仍未彻底消除美联储“降息25个基点、还是50个基点”的不确定性。当前，市场的基本假设仍然是，偏谨慎的美联储9月将降息25个基点。

重磅报告出炉

北京时间9月6日晚间，美国劳工统计局公布了8月非农报告，其中显示，美国8月非农就业人数增加14.2万人，低于预期的16.5万人，前值为增加11.4万人。

报告显示，美国8月失业率为4.2%，符合预期，较前值（4.3%）小幅下降，为今年3月以来首次出现下降。

8月的时薪同比上涨3.8%，略高于预期的3.7%，前值为3.6%；时薪环比上涨0.4%，预期和前值分别为0.3%和0.2%。

报告称，美国8月就业增长主要是由医疗保健和社会援助行业的招聘带动，建筑业和政府就业也出现了增长。但制造业就业明显恶化，8月就业岗位减少2.4万个，预期减少0.2万个。

同时，美国劳工统计局表示，今年6月份非农新增就业人数从17.9万人向下修正至11.8万人；7月份非农新增就业人数从11.4万人向下修正至8.9万人。经过修订，6月、7月就业人数总计较此前报告减少了8.6万人。

报告显示，劳动力参与率仍维持在62.7%的水平，也表明，美国就业市场仍不容乐观。

因为沮丧而放弃找工作的人，以及因为经济原因而只能找到兼职工作的人，比例上升到了7.9%，是2021年10月以来的最高水平。

当前市场预期，美联储9月启动降息几乎是板上钉钉的事。但最大分歧是：降息25个基点？还是50个基点？

在非农就业数据发布后，交易员上调美联储年内降息幅度预期；交易员们加大了对美联储9月将实施50个基点降息的押注。

截至北京时间9月6日21:30，交易员预计美联储本月降息50基点的可能性已升至50%。对于2024年全年降息展望，互换合约现在隐含降息幅度约为115个基点，高于周五早些时候的108个基点。

分析师Childe-Freeman表示，“一旦考虑到前几个月的修正，我们就会确认美国就业数据明显走弱，但失业率下降让人松了一口气。降息25个基点，还是50个基点？仍没有明显信号。”

报告发布后，美元指数短线跳水后拉升，迅速收复日内所有跌幅，现报101.15，日内涨0.04%；美国10年期国债收益率一度跌至3.657%，创2023年6月以来最低水平，但之后迅速回升，现报3.727%。

现货黄金价格先涨后跌，一度刷新6个交易日以来的高点，随后迅速由涨转跌，现报2543.9美元/盎司，日内跌0.16%。

随后，美股开盘后，三大指数走势分化，截至发稿，道指涨0.57%，纳指跌0.21%，标普500指数涨0.11%。其中，美股科技“七巨头”涨跌不一，苹果涨1.22%，微软涨0.46%，英伟达跌1%，谷歌A跌0.84%，亚马逊跌0.15%，Meta涨0.27%，特斯拉跌2%。

影响多大？

对于刚刚出炉的非农报告，华尔街机构第一时间做出了解读。

其中，摩根士丹利E*Trade部门的Chris Larkin表示，美国8月非农就业人口逊于预期，可能会提振投资者对美联储9月降息50个基点的预期，但距离FOMC政策会议还有一段时间、目前可能仍然没有定论。当前，基本假设仍然是，偏谨慎的美联储9月将降息25个基点。

贝莱德高级投资组合经理Jeffrey Rosenberg表示，危险在于如果美联储本月的宽松幅度为50个基点，这可能会暗示对经济的担忧，而不是让人放心地认为决策者正在及时采取行动以避免经济衰退。

“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，非农就业报告有可能提供关于美联储第一次降息幅度的明显信号，无论是25个基点还是50个基点，市场定价都将立即升至90%。但这份非农报告并没有解决这个问题，目前市场对于降息25还是50个基点的定价是“对半开”的。总体非农数据还没有坏到足以使基准预期变为降息50个基点，但考虑到修订后的数据，它还不足以令人信服地彻底打消对更大幅度降息的猜测。

野村资本管理公司跨资产策略投资组合管理主管MATT ROWE分析称，今晚的非农报告基本符合市场的预期，失业率保持在相对较低水平，为4.2%。这并没有表明劳动力市场出现某种灾难性崩溃。因此，今天的数据看起来并不像是经济衰退即将来临，更多的是经济放缓的信号。

分析师Kristine Aquino表示，虽然今天披露的就业数据并不能完全确定美联储本月将降息50个基点，但预计到年底，美联储的降息幅度将明显加大。交易员们目前预计，到那时降息幅度将超过111个基点。这意味着如果本月不大幅降息，那么预计将在11月或12月行动。

16500亿元资金狂涌

当地时间9月6日，美国银行在其每周Flow Show报告中援引EPFR数据称，8月29日—9月4日的一周内，投资者向货币基金投入608亿美元（约合人民币4335亿元），这一流入额促使货币市场基金在五周内的累计流入量达到2310亿美元（约合人民币16500亿元），创下2023年12月以来的最大纪录。

此现象不仅反映了降息预期带来的市场情绪变化，还预示着投资者对未来流动性环境的谨慎态度。在降息之前，特别是面临宏观经济放缓风险时，投资者往往会将资金转向此类低风险资产。

分析人士称，投资者正在为美联储四年来首次降息做准备。对于投资者而言，当前是重新评估投资策略的良好时机。随着降息即将来临，低风险资产如货币市场基金在短期内可能仍将吸引资金，但从中长期看，股票市场，尤其是价值型股票和成长型股票，可能会迎来更大的资金流入。

货币市场基金投资于短期、高流动性的金融工具，如短期国债、商业票据和银行存款，由于该类型基金的高流动性、极低风险和价格稳定性，能满足投资者随时赎回的需求，货币市场基金常被投资者们视为可极速变现的现金等价物。这些货币市场基金是投资者在市场波动时寻求安全避风港的常见选择，也适合短期现金管理的需求。

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