一根导体可上天入海 楚江新材何以成为隐形冠军

证券时报记者 陈雨康

“我们这个公司很简单，就是做导体材料，但我们的产品线又很广……”初次见面，楚江新材(002171)子公司鑫海高导总经理林家弘这样对记者说。他指着桌上形态相似、规格迥异的线缆样品解释道，“在我们的工厂，铜导体可以从粗拉到细，一直拉伸到比头发丝还细，对应的是不同产品。从航空航天到海底的电缆、从新能源汽车内部的高压连接线到机器人(300024)手臂的信号传输，只要是需要导电、需要信号传输的地方，都是铜导体的应用领域。”

这一根上天入海，又与新兴产业息息相关的铜导体从何而来？走进楚江新材总部展厅，一套套规整锃亮的铜板带是整条产业链的发端之处。20世纪末，楚江新材成立。此后，它以精密铜板带为禀赋和起点，通过自主研发、兼并收购等策略，延伸出高端铜导体材料、铜合金线材、精密特钢等产品，下游应用遍及千行百业，成为了铜基新材料龙头企业。

楚江新材董秘姜鸿文对证券时报记者表示，未来，公司铜基新材料板块将在保持成本领先优势的同时，向高精尖方向发展，最终实现高端市场全覆盖，产品品质替代进口。在军工碳材料领域，将着力实现军品、民品全覆盖和产业链延伸。

从熔炼炉到千行百业

步入楚江新材总部展厅，宛如进入一个包罗万象的“五金博物馆”，汽车连接器、5G通讯连接器、半导体材料、电缆包带、弹性材料、消费电子外观件等小部件一应俱全。然而万变不离其宗，高精度的黄、紫、青铜板带正是这些小部件的前身，也是楚江新材的发家产品。

“公司是做黄铜板带起家的，后面也加入了紫铜板带、青铜板带等系列产品。简而言之，我们是铜板带这种半成品材料的制造商和供应商，下游客户采购我们的铜板带后，再生产出具体产品。”姜鸿文表示，公司已成为全国规模最大的铜板带研发制造企业。

楚江新材在1999年成立于安徽芜湖。在成立后的前10年，公司便基于铜基材料多元化发展，先后拓展导体、铜线、特钢等业务。楚江新材在2014年整体上市后，便在次年吹响了转型号角。2016年，公司在资本市场发力，完成定向增发融资13.5亿元，全面启动产业升级，探索制造模式向研发模式升级。2019年，公司并购鑫海高导，成功向高端导体领域延伸。2020年发行可转债18.3亿元，推进产业进一步深化升级。

鑫海高导是一家专注于高端铜导体的新材料企业，在江苏、安徽两地设厂。目前，鑫海高导在国内高端细线领域的市占率稳居第一位，经中国有色金属加工工业协会认证，2023年鑫海高导高精度铜并/绞线产品销售额国内排名第一，市场占有率17%。

无处不在的隐形冠军

鑫海高导会议室的边柜上，摆放着一排样品，有新能源汽车用高压连接线、轨道交通连接用线缆、无人机飞控线缆、光伏线缆等。每当有客人到此，都会问道：“这些就是你们的产品吗？”林家弘会说：“我们的产品是铜导体，隐藏在线缆里面了，但作用却至关重要。”

作为电能和信号传输的“毛细血管”，鑫海高导的铜导体几乎深入了所有制造业和科技产业，产品研发的进度也紧跟新兴产业动向。

鑫海高导研发工程部部长耿亚平对证券时报记者表示，未来，更高端的低空经济、人形机器人、智能网联车等行业项目都需要用到铜导体。由于这些行业对信号传输和功率的要求越来越高，导体材料也会越来越精密和细致，它的柔软度、抗拉强度要求会变得愈加苛刻。所以公司这几年的发展思路很简单，即开展铜导体定制研发设计服务，跟着客户的需求不断延伸产品。

新能源汽车产业是鑫海高导近几年深耕的下游领域之一。数据显示，近10年，我国新能源(600617)汽车产销量从10万辆级增长至900万辆级，产业规模突飞猛进，生产效率等指标也上了几个台阶。导体材料作为新能源汽车内部的电力和信号“主动脉”，也经历着革新和升级。

为此，鑫海高导投入大量研发，不断提升导体的寿命和性能。同时，公司还发挥龙头企业的牵头作用，和产业链上下游一起解决了一些“卡脖子”难题。

耿亚平告诉了记者一个故事：过去，某头部车企的导体材料以裸铜为主。为了提高抗氧化、抗腐蚀性能，该车企决定转向镀锡铜导体。以往镀锡铜导体在汽车中是通过端子压接、焊铆和焊接等多步骤工艺来实现连接的，为了提高生产效率和产品质量，该车企决定采用一种更为先进的技术：直接将导体压扁，并利用超声波熔接。

尽管这项新技术带来了产量的显著提升，但保持压接的稳定性始终是一道难题。镀锡铜导体超声波熔接工艺有着特定的参数要求，包括锡的厚度、表面油脂含量等，这些参数被海外企业所掌握，但国内却是一片空白。

为此，该车企找到了上游供应商，问题最终被抛到了鑫海高导研发团队面前。在经历了数次的调研和技术探讨后，鑫海的研发团队终于找到了突破口。利用鑫海高导提供的参数，该头部车企超声波熔接稳定性大大提升，不仅良品率得到了保障，整体生产效率也提升了4—5倍。

“我们公司是镀锡圆铜线的国标修订者，也正是基于这方面的经验积累，我们才能顺利找到破题方法。”耿亚平说，多年来，公司对产品的打磨和改进，也推动了全行业的提质、降本和增效。例如，早年汽车高压连接线导体的断线率约为3%，公司进入这一赛道后，通过技术改造，将断线率降到了0.3%。

磨刀不误砍柴工，鑫海高导在先进装备上也不吝投入。2014年起，公司率先引进德国尼霍夫多头拉丝设备，是德国尼霍夫多头拉设备在全亚洲最大的客户；与此同时，公司还购入了国内行业龙头富川、金业等公司的束绞、笼绞、框绞、管绞等机组数套，实现了导体生产装备的齐全化，切实保证产品品质的稳定可靠与产能转换的高效率，成为行业内屈指可数的能满足铜导体客户一站式采购需求的导体公司。

全力实现产能“够用”

夏季的室外艳阳高照，安徽鑫海高导的工厂内同样热火朝天，所有生产线都处于满产状态。林家弘表示，公司目前有1000多家客户群，庞大的客户需求让公司订单充沛，产线往往处于高负荷运转状态。

纷至沓来的订单，也让产能攀升提上了日程。鑫海高导董事长汤优钢对证券时报记者表示，“2024年，我们力争新建项目全部投产，鑫海高导铜导体年产销规模将再上新台阶。”

而车间外的空地上，工程脚手架已经搭建起来，表明这家亚洲最大的高端铜导体制造工厂仍在扩容过程中。据汤优钢介绍，这些新建项目均面向新质生产力的行业。其中，一个项目面向新能源汽车、机器人、数据传输以及铜缆等新兴产业；另一大项目亦和绿色新能源有关，预计在未来几年全部建成。

姜鸿文告诉记者，目前楚江新材铜导体材料整体产能是40多万吨。去年投产的新项目设计产能为30万吨，今年会着重推进产能爬坡，随着项目的逐步达产见效，将进一步巩固行业头部地位。

明年是“十四五”收官之年，楚江新材在规模和产品上都立下了规划：铜基材料规模争取突破100万吨，产品向高精尖、高质量方向发展，同时往上游再生循环方向布局。在军工碳材料领域，逐步实现军品、民品全覆盖和产业链延伸。

“目前，公司原料中再生铜的占比已超过六成。我们的先进铜基材料坚持用最环保的材料、做最高端的产品，做强做精，替代进口，做行业集中度提升的主导者，公司的目标是成为极具竞争力的先进材料研发制造平台型公司。”姜鸿文说。

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