纳睿雷达(688522)：新签合同快速增长 市场领域不断拓展

　　事件：公司发布 2024 年半年度报告，2024 年 1-6 月实现营业收入0.73 亿元，较上年同期增长0.84%；归属于上市公司股东的净利润0.06 亿元，较上年同期下降69.60%；基本每股收益0.03 元，较上年同期下降76.92%。
　　新签合同快速增长，市场领域不断拓展。报告期内，公司受研发投入、坏账准备计提、公益性捐款增加等因素影响，导致净利润较去年同期有所下降。报告期内，公司新增项目已经签署合同金额约为5.4亿元，由于多数合同集中在5-6 月份完成签署，随着四季度产品交付和项目回款高峰的到来，公司业绩有望恢复增长。报告期内，公司除进一步巩固和提升气象探测领域市场份额外，在水利防洪领域实现业务销售。2024 年7 月，公司发布Ku 波段双极化有源相控阵雷达，丰富了公司的产品线，拓宽了公司产品在低空经济等领域的应用场景。
　　同时，公司在空管领域已经与国内多个空管局签订观测试验合作协议，不断拓展市场领域。
　　加大研发投入力度，科技创新成效显著。报告期内，公司投入研发费用0.37 亿元，较上年同期增长29.62%。公司新获得境内发明专利6 项，外观设计专利4 项，软件著作权16 项。目前，公司正在积极开展研制“全极化数字有源相控阵C 波段雷达”、“全极化相控阵S波段雷达”、“X 波段全极化多功能数字相控阵雷达”、“单兵便捷式全极化有源相控阵反无人机雷达”等项目。公司现已建立新产品储备、新技术跟踪体系和新产品开发管理体系，科技创新成效显著。
　　盈利预测与投资评级：预计公司2024-2026 年的净利润为2.10 亿元、3.65 亿元、5.04 亿元，EPS 为0.97 元、1.68 元、2.33 元，对应PE 为44 倍、25 倍、18 倍，给予“买入”评级。
　　风险提示：订单增长不及预期；应收款项回款进度不及预期。
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