下周，关键一周

【全球性衰退加剧，中国面临双重压力】全球性衰退正在加剧，美国和发达国家持续承压，外盘股市近期再次回调。中国面临更大压力，出口型企业受冲击，同时存在资产负债表衰退问题。预期走势短期内难以结构性改善，金融预期走势中，货币宽松成为唯一期待。市场利率可能需大幅下调以应对衰退冲击，预计未来两年市场利率至少下调20%，甚至40%。不同行业受衰退冲击程度不同，重化工建筑材料等行业冲击可能超过平均值。弱周期大消费行业正猛力推进线上直销，对线下商超构成预期冲击。下周，美联储和中国央行降息有望推动A股和港股迎来反弹，三季度中期货币牛市超级大底有望确认。