汇兴智造：IPO面临诸多挑战 资金风险待解

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【汇兴智造回复北交所 IPO 申请第三轮问询函】汇兴智造自 2023 年 10 月 30 日 IPO 获受理，已分别于 2024 年 2 月 21 日和 7 月 16 日披露前两轮问询回复，计划公开发行 2271 万股，占总股本比例不低于 25%，预计募集资金 1.65 亿元，采用向战略投资者定向配售与公开发行相结合方式。公司由创始人钟辉于 2006 年创立，专注智能制造解决方案，凭借比亚迪等大客户订单营收和净利润稳步增长，但面临对新能源锂电行业依赖度过高风险，比亚迪已成最大客户，销售占比逐年上升。此外，智能制造装备行业竞争激烈，汇兴智造市占率仅 0.23%，面临价格战和技术革新挑战，研发能力和技术实力若不满足要求或致客户流失，公司员工学历结构显示制造业基础属性较强。财务方面，资产负债率高于行业平均水平，近年来经营活动现金流量净额持续为负，因应收账款增加和采购付款金额增长，需关注资金流动性，满足未来业务扩张资金需求，这些问题或成 IPO 审核考量因素。