农林牧渔行业8月畜禽养殖跟踪月报：供需博弈 8月猪价及鸡苗价均高位震荡

　　生猪养殖：猪价高位震荡，产能回补较慢。养殖户认卖较为积极，供应量有所增加，需求端暂无好转，猪价高位震荡。据农业农村部，8 月生猪均价为20.35 元/kg，月环比+9.10%，月同比+19.57%。8 月出栏均重有所增加，根据涌益咨询，8 月全国平均商品猪出栏体重为126.13kg，月环比+0.48%。8 月行业产能增速显著放缓。由于盈利处于高位，北方此前受损产能有所修复，南方部分中养殖场进行适当产能的优化补充；由于现金流压力、产能结构优化调整的需要，产能增速显著放缓。根据钢联统计，8 月能繁母猪存栏量较7 月环比+0.32%，其中规模场环比+0.32%，中小散环比+0.62%。根据涌益咨询，8 月能繁母猪存栏量较7 月环比+0.52%。补栏积极性较低，仔猪价格有所调整，据农业农村部，8 月仔猪均价44.27 元/kg，月环比+0.79%，月同比+34.75%。
　　8 月上市公司生猪出栏量有所上行，生猪养殖行业15 家上市企业8 月合计出栏生猪1255 万头，同比+2.05%。
　　白羽肉鸡养殖：商品代苗价区间震荡，祖代海外品种正常引进。8 月鸡苗价格区间震荡，毛鸡价格先稳后跌。1）根据钢联数据统计，截至8 月末，白羽肉鸡商品代鸡苗价格为3.14 元/羽，8 月均价为3.17 元/羽，环比7 月均价2.55 元/羽上涨24.14%。2）根据钢联数据统计，截至8 月末，毛鸡成交价为3.60 元/斤，8 月均价为3.72 元/斤，环比7 月上涨1.56%。
　　投资建议：生猪养殖方面，预计猪价9 月高位震荡（供应环比有所增加，需求环比改善）；产能回补较慢（企业现金流压力增加明显，育肥意愿更强）；价格周期反转，上行周期价格高度及持续时长有望超预期，仍然建议配置生猪养殖。相关标的：牧原股份、温氏股份、巨星农牧等。白羽鸡养殖方面，毛鸡补栏需求仍有支撑，供应无明显压力，预计短期价格较为稳定；我们认为随着猪周期反转，猪价有望拉动毛鸡价格上行。相关标的：益生股份、圣农发展等? 风险提示：畜禽价格波动风险，食品安全风险，动物疾病不确定风险，极端灾害风险，饲料原材料波动风险
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