中信：A股磨底期或缩短，关注配置策略

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【9 月 17 日中信称宏观价格信号疲软态势延续】中信表示，内部政策应对仍待观察，外部信号扰动未影响国内政策。9 月以来托底资金流入减少，或加快股价反映市场预期，缩短磨底过程。从三大信号变化看，价格信号方面，核心 CPI 近历史最低，房价下跌。外部信号方面，美未现衰退，美联储 9 月或“风险管理式”降息，美大选局面焦灼。政策信号方面，内需疲软，若地产继续下滑或加大货币力度抑制风险扩散。从市场磨底阶段看，近两周中央汇金缩减购入股票型 ETF 规模。从配置策略看，红利底仓价值仍存，结构上规避有基本面波动风险品种，出海板块优秀公司有配置价值。