石油加工行业原油周报:美国飓风限制原油供给 国际油价逐渐回升

2024-09-18 07:55:04 和讯  信达证券左前明/胡晓艺
【油价回顾】截至2024年9月13日当 周,国际油价宽幅震荡。周内,一方面,欧佩克连续第二个月向下修正全球石油需求增长的预期,IEA 的月度石油市场报告也显示需求前景黯淡,市场对原油需求前景担忧加剧,油价承压;另一方面,美国墨西哥湾受飓风“弗朗辛”扰动,部分海上原油生产活动被暂停,为油价提供支撑,市场权衡供需前景,国际油价先跌后涨,宽幅震荡。截止上周五(9 月13日),布伦特、WTI 油价分别为71.05、68.65 美元/桶。
【油价观点】我们认为,本轮油价周期的本质在于供给端,一些产油国或由过去的份额竞争策略转为挺价保收益策略,一些产油国或自身面临增产能力的瓶颈。尤其是过往的美、沙、俄三足鼎立格局,演变成当前资本开支谨慎和资源劣质化导致产量面临达峰的美国,与通过OPEC+机制团结在一起的沙、俄进行的不对称两方博弈,以沙特为首的OPEC+能够通过调控剩余产能对油价产生更大的边际影响。对于未来油价展望,我们认为,美国石油开采面临资源劣质化和成本通胀双重压力,以沙特为首的OPEC+维持高油价意愿和能力仍没有弱化,原油供给偏紧的格局并未发生根本性改变,油价高位支撑仍然存在。而在新旧能源转型中,原油需求仍在增长,全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题,中长期来看油价或将持续维持中高位。
【原油价格】截至2024 年09 月13 日当周,布伦特原油期货结算价为71.05 美元/桶,较上周下降0.01 美元/桶(-0.01%);WTI 原油期货结算价为68.65 美元/桶,较上周上升0.98 美元/桶(+1.45%);俄罗斯Urals 原油现货价为67.61 美元/桶,较上周下降11.22 美元/桶(-14.23%);俄罗斯ESPO 原油现货价为66.84 美元/桶,较上周下降0.47 美元/桶(-0.70%)。
【海上钻井服务】截至2024 年09 月13 日当周,海上350 英尺+自升式钻井平台日费为93705.73 美元/天,较上周减少2861.73 美元/天,跌幅2.96%。海上8000 英尺+半潜式钻井平台日费为307680.00美元/天,较上周减少3000.07 美元/天,跌幅0.97%。海上8000 英尺+钻井船日费为405621.00 美元/天,较上周增加205.00 美元/天,增幅0.05%。
截至2024 年09 月13 日当周,海上350 英尺+自升式钻井平台利用率为81.73%,较上周减少0.53pct。海上8000 英尺+半潜式钻井平台利用率为57.50%,较上周增加1.12pct。海上8000 英尺+钻井船利用率为77.72%,较上周减少0.10pct。
【美国原油供给】截至2024 年09 月06 日当周,美国原油产量为1330 万桶/天,与上周持平。截至2024 年09 月13 日当周,美国活跃钻机数量为488 台,较上周增加5 台。截至2024 年09 月13 日当周,美国压裂车队数量为230 部,较上周增加10 部。
【美国原油需求】截至2024 年09 月06 日当周,美国炼厂原油加工量为1675.9 万桶/天,较上周减少14.1 万桶/天,美国炼厂开工率为92.80%,较上周下降0.5pct。
【美国原油库存】截至2024 年09 月06 日当周,美国原油总库存为7.99 亿桶,较上周增加111.2 万桶(+0.14%);战略原油库存为3.8亿桶,较上周增加27.9 万桶(+0.07%);商业原油库存为4.19 亿桶,较上周增加83.3 万桶(+0.20%);库欣地区原油库存为2469.0 万桶,较上周减少170.4 万桶(-6.46%)。
【美国成品油库存】截至2024 年09 月06 日当周,美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为22155.2、1551.5、12502.3、4799.0 万桶, 较上周分别+231.0(+1.05%) 、+9.3(+0.60%)、+230.8(+1.88%)、+122.9(+2.63%)万桶。
相关标的:中国海油/中国海洋石油(600938.SH/0883.HK)、中国石油/中国石油股份(601857.SH/0857.HK)、中国石化/中国石油化工股份(600028.SH/0386.HK) 、中海油服/中海油田服务(601808.SH/2883.HK) 、海油工程(600583.SH) 、中曼石油(603619.SH)等。
风险因素:(1)地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。(2)宏观经济增速下滑,导致需求端不振。(3)OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。(4)美国解除对伊朗制裁,伊朗原油快速回归市场的风险。(5)美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。
(6)新能源加大替代传统石油需求的风险。(7)全球2050 净零排放政策调整的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

   【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。邮箱:news_center@staff.hexun.com

看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

有问必答- 持牌正规投资顾问为您答疑解惑

    热门阅读

      和讯特稿

        推荐阅读