华安证券：手机新机落地与大模型迭代共振

智通财经APP获悉，华安证券发布研报称，苹果(AAPL.US)举行产品发布会，正式发布iPhone16、iWatch、Airpods系列新品。新品均已具备支持AppleIntelligence的硬件能力，预计后续会开始陆续实装，期待AI给手机行业带来焕然一新的变化。站在当前时点，该团队认为更应该侧重于2025年iPhone17系列的NPI情况，期待硬件端的进一步革新。OpenAI发布01模型，大模型将从单纯的Scale参数，转向参数与以RLReasoning为代表的的效率方向的双重Scaling，进一步缓解近期市场对于ScalingLaws担忧。

上周行情回顾

从指数表现来看，上周(2024-09-09至2024-09-13)，上证指数周涨跌幅-2.23%，深圳成指涨跌幅为-1.81%，创业板指数涨跌幅0.1888%，科创50涨跌隔为-1.10%，中万电子指数涨跌幅-2.29%。板块行业指数来看，表现最好的是印制电路板，涨幅为+0.57%，其他电子行业表现较弱，涨幅为-9.02%：板块概念指数来看，表现最好的是服务器指数，涨幅为+1.41%，表现最弱的是光刻机指数，涨幅为4.94%。

苹果举行产品发布会，正式发布

iPhone16、iWatch、Airpods系列新品。iPhone继续维持799美元的起售价，硬件方面，全系升级A18系列新品，后续可升级使用Applentelligence。目前产品已可预定，从9月14日的预定送达周期看(上海地区)，需求较为正常，预计后续送达时间会有所拉长。iPhone16/Plus常规配色(白色/思色)官网显示送达时间为10月1日-10月10日，而三个新颜色(群青、粉色、深青)则相对较冷，官网显示送达时间均为9月20日发售当日：iPhone16Pro/Max系列官网显示送达时间基本为10月10日-10月17日。

iPhone新品均已具备支持AppleIntelligence的硬件能力，预计后续会开始陆续实装，期待AI给手机行业带来焕然一新的变化。站在当前时点，华安证券认为苹果链关注点一方面在新机的销售情况，另外则更应该侧重于2025年iPhone17系列的NPI情况，期待硬件端的进一步革新。此外，华安证券预计安早系厂商10月份开始会陆续举行旗舰机发布会，如同几年前各家厂商在光学赛道的创新选出，可以期待安卓系在AI功能上开启新一轮竞赛，进而拉动国内供应链的增长。

投资建议：

苹果产业链推荐立讯精密(002475.SZ)、东山精密(002384.SZ)、鹏鼎控股(002938.SZ);建议关注领益智造(002600.SZ)、水晶光电(002273.SZ)等。

安卓产业链推荐小米集团(01810全球科技组联合覆盖)、顺络电子(002138.SZ);建议关注韦尔股份(603501.SH)、艾为电子(688798.SH)、南芯科技(688484.SH)等。

OpenAI发布01模型，缓解市场对于ScalingLaws担忧

9月13日凌晨，OpenAI发布了最新的模型01，这是自7月31日40语音模式上线后，OpenAl又一次重大更新。

相较GPT40，01能够将其思考过程展现给用户，即思维链(COT)，能够将复杂的问题分拆成多个更简单的步骤，这一特性使得01在完成复杂的推理问题中，展现出了惊人的准确度。华安证券认为，大模型将从单纯的Scale参数，转向参数与以RLReasoning为代表的的效率方向的双重Scaling，进一步缓解近期市场对于ScalingLaws担忧。此外，由于其思维链的特性，推理过程将比以往消耗更多的算力，登加黄仁勋在近日在投资人会议中表示下游客户对于BlackwellGPU的热切，近期市场对算力链的悲观预期得到改善。

投资建议：建议关注铂科新材(300811,SZ)、工业富联（601138.SH）等。

风险提示：需求不及预期，技术选代不及预期

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