立讯精密：41 亿收购 Leoni，前景广阔

【最近，立讯精密在汽车行业有重大动作！】 9 月 13 日晚间，立讯精密工业股份有限公司披露对德国 LeoniAG 及其全资子公司 LeoniKabelGmbH 的股权收购。交易总对价 5.25 亿欧元，约合人民币 41 亿元。立讯精密将收购 LeoniAG50.1%的股份及其全资子公司 LeoniK100%的股权。LeoniK 的股权对价约 3.2 亿欧元，LeoniAG50.1%股权对价 2.05 亿欧元。交易完成后，立讯精密通过旗下新加坡立讯持有 LeoniAG 控股权，通过新加坡汇聚持有 LeoniK 全部股权。此次收购有战略意义，能形成多方面协同效应。交易需境内外相关监管机构审批，具体进展有不确定性。但立讯精密计划在股权交割完成后对其优化赋能。此次收购预计不影响本年度财务状况和经营成果。通过此次收购，立讯精密将借助 LeoniAG 技术优势提升服务能力，推动自身全球化进程，拓展在汽车产业链中的前景。 【被 41 亿收购的 LeoniAG 财务状况如何？】 LeoniAG 是全球性电线电缆和线束系统解决方案供应商，业务涉多行业。近年财务表现波动，2022 年销售额约 51 亿欧元，息税前收益大幅下降，自由现金流改善。2023 年财务状况未好转，净亏损 1.28 亿欧元。其子公司也亏损。收购完成后，其财务数据将并入立讯精密合并报表，影响相关财务指标。LeoniAG 核心业务分汽车电缆和线束系统两个板块，均为汽车电子系统重要组成部分，须符合严格行业标准。 【立讯精密收购的底气何来？】 立讯精密此次收购是其汽车业务领域扩张的长期战略一部分，旨在业务多元化和全球市场扩张。立讯精密是全球电子制造服务领域佼佼者，业务覆盖多领域，致力于提供一站式服务。消费电子业务在营收中占比显著，与众多顶尖制造商有合作。虽核心业务不限于汽车产业，但已在汽车相关方面布局。此次收购能利用 LeoniAG 技术和市场地位加速全球化进程。收购后，立讯精密计划采取系列措施提升经营业绩。公司财务稳健，2023 年度营业收入约 2319 亿元，同比增长 8.35%；归属于上市公司股东的净利润约 109.5 亿元，同比增长 19.53%。汽车业务增长迅速，今年上半年营收 47.56 亿元，同比增长 48.30%，占比 4.59%。预计未来 3-5 年增速超上半年。立讯精密预计今年前三季度净利润同比增长 20%至 25%，第三季度净利润预计同比增长 14.39%至 26.61%。此次收购总对价约 41 亿元，资金为自筹，不影响正常现金流量。这一战略举措预计带来长期增长潜力和市场。

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