豆粕菜粕：产量与贸易影响市场 基差变化

【豆粕：美农报告与国内市场动态】 随着美农九月报告公布，美豆收割顺利推进，24/25 年度单产和产量基本确定，增产预期将成现实。但九月巴西干旱影响大豆播种，市场预期十月天气转好。 国内近四周，油厂豆粕现货库存达 150 万吨高位后连续三周回落，37 周又回升至 141.9 万吨高位，胀库压力大，催提普遍，不过现货和 1 月基差逐渐走强，最恐慌时刻已过。 此外，近期需密切关注中美贸易关系，9 月 13 日美国对中国相关产品加征关税后，中国政府保持沉默。 【菜粕：市场定价与进口数据】 市场对加菜籽等反倾销调查影响的定价已充分体现，价格至预估区间，后续驱动动力不足，2600 一线有较强阻力。 海关数据显示，中国 8 月油菜籽进口 59.47 万吨，环比增 46.53%，同比增 50.13%，超预期，加拿大是最大进口国。菜粕进口 20.38 万吨，环比增 7.96%，同比降 16.63%，其中从加拿大进口 13.27 万吨。

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