贵州茅台：拟回购30-60亿 影响几何？

【贵州茅台上市 23 年首次出手注销式回购股票，引发市场关注】 刚过去的交易周仅有 3 个，A股整体小幅回暖，沪指 3 连阳累涨 1.21%，万得全 A 同期上涨 1.27%，这与美联储降息落地有关。 周五盘后，贵州茅台将首次进行注销式回购股票，金额不低于 30 亿元，不超过 60 亿元，这对茅台和白酒板块是利好，板块已 2 连阳。 作为占沪指权重比例最大的个股（4.132%），贵州茅台此次回购意义重大。这是其上市以来首次发布注销式回购计划，拟回购金额上限达 60 亿元，刷新今年 A 股公司拟回购最高金额。 注销式回购能优化公司资本结构，提升财务指标，稳定市场预期，提振投资者信心。茅台财务状况良好，截至 2024 年 6 月 30 日，总资产 2792.07 亿元，归属于上市公司股东的净资产 2185.76 亿元，现金和现金等价物 1452.67 亿元。若 60 亿元回购资金全部使用完毕，约占总资产的 2.15%、归属于上市公司股东净资产的 2.75%、现金和现金等价物的 4.13%。且公司大股东目前无减持计划。 贵州茅台在 A 股权重颇高，总市值近 1.6 万亿元，在上证指数中权重比例为 4.132%，在 Wind 白酒指数 19 只成分股的总市值约 2.74 万亿元中占“大半壁江山”，也是基金重仓股。 茅台近期处境不佳，股价下跌，市值蒸发超 5800 亿元，龙年生肖茅台批价跌破发售价，酒商担忧。但今年 A 股回购热潮延续，茅台是新入场“大佬”之一，年内超 1300 家上市公司发布回购方案，是去年同期 3 倍多，创历史新高。 历史上，茅台集团及其子公司曾四次增持自家股票。最近一次增持在 2023 年，期间茅台集团公司和茅台技术开发公司合计增持约 17.45 亿元，但从首次公告增持到增持完毕，茅台股价累计下跌 6%。 有分析人士指出，茅台估值已跌至低位，TTM 市盈率跌破 20 倍，公司回购股票肯定自身价值，且资金充足，回购性价比高，短期超跌反弹希望不小，但在带动大盘方面，茅台及白酒板块弱于银行、保险等红利板块。 周末消息面，外交部称中日双方达成共识文件不意味着中方立即全面恢复日本水产品进口；中信证券预计年内人民币汇率突破 7.0 概率不大；多只沪深 300ETF 周五创 7 月来成交天量，9 月非货 ETF 已吸金 330 亿；三人编造涉转融通谣言信息被公安机关处罚；1~8 月证券交易印花税同比下降 55.5%；高通突传计划全资收购，不予置评；消息称英伟达自上月开始不接 H20 芯片订单，但无明文通知。 下周，国家统计局将发布流通领域重要生产资料市场价格变动情况和工业效益月度报告。下周 A 股共有 75 家公司限售股陆续解禁，解禁总市值 318.62 亿元。值得注意的是，下周央行公开市场将有 18024 亿元逆回购到期。

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