国防军工周报：北斗三号系统最后两颗备份卫星完成发射 关注信息产品自主可控

　　板块回顾：上周申 万国防军工指数下跌 0.78%，上证指数上涨 1.21%，深证成指上涨1.14%，创业板指数上涨0.09%，沪深300 指数上涨1.32%，国防军工板块涨幅在31 个申万一级行业中排名第30。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为46.89 倍，各子板块中航天装备为100.91倍，航空装备为40.50 倍，地面兵装为38.69 倍，航海装备为68.59 倍，军工电子为46.18 倍。
　　持续关注低空经济产业发展机会。9 月19 日，内蒙古自治区人民政府办公厅印发《内蒙古自治区低空经济高质量发展实施方案（2024—2027年）》及其附件《内蒙古自治区低空+场景推广应用指南》；9 月19 日，首届低空经济创新引领大会在北京丰台举行。低空经济作为潜在万亿级别空间的产业，当前产业帷幕正徐徐展开，将成为推动产业创新、发展新质生产力、扩大内需消费的又一潜在抓手。我们认为低空经济产业处于“政策+新产品商业化进程加速”双共振期，行业蓄势待发，值得重视。
　　北斗三号系统最后两颗备份卫星完成发射。9 月19 日上午，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭与远征一号上面级，成功发射第五十九颗、第六十颗北斗导航卫星。2024 年商业航天被首次写入政府工作报告，商业航天具有高技术、高风险、高效益和长周期的特点，是新质生产力的新增长引擎。我们认为商业航天目前已经步入“发展快车道”，值得关注。
　　地缘政治因素催化装备加速列装，军工反转可期。当前国际局势下我国对武器装备的需求进一步提升，同时目标性、紧迫性更强。随着十四五期间装备放量，军品的消耗进一步加快。2022-2024H1 军工行业受到军工人事调整等诸多影响，产业发展不及预期。十四五五年规划军费总量不变，可以预见2024H2、2025 年军工订单将加速落地，行业反转可期。
　　黎巴嫩BP 机爆炸，关注信息产品自主可控。黎巴嫩当地时间17 日下午，在首都贝鲁特、东南部和东北部多地突然发生BP 寻呼机爆炸事件，爆炸事件造成11 人死亡，多达400 人受伤。黎巴嫩BP 机事件中的爆炸装置显示了电子设备被用作攻击手段的可能性，这说明实现国产自主可控的重要性不容忽视。
　　本周重点推荐：1）船舶：中国船舶、中国动力、海兰信；2）军工新科技：光启技术、联创光电；3）下游主机厂方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞、中航西飞、中直股份；4）电磁产业链：湘电股份；5）无人机：中无人机；6）光电红外：大立科技；7）军工检测：西测测试；8）远火：国科军工；9）军品钛材：宝钛股份、西部超导、西部材料；10）卫星互联网：国光电气、亚光科技；11）低空经济：莱斯信息、应流股份。
　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。
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