玻璃：冷修增量不足 中期高空策略

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【近期冷修增加，玻璃见底待察！】9 月 23 日讯，近期冷修数量增多，但总日容量减少速度缓慢。2024 年至今，冷修产能达 2.2 万吨，点火产能为 1.3 万吨，总减少量仅 0.88 万吨，减量不足。建议关注国庆节后产业对旺季证伪后，是否加快冷修。目前玻璃价格矛盾在于供需皆下行。按需求测算，玻璃后期需大幅冷修才能保高库存不再累库。从玻璃期现结构看，远月合约最高价格达 1230 元/吨，在高成本现金流附近。当前玻璃行业仍需加速去产能，价格相对偏高。若库存年底前无法高位缓慢去化，高库存下，市场反弹有压力。玻璃中期仍是高空策略，操作区间 1000 - 1200 元/吨。（一德期货）