东实环境：募资还贷，子公司预计2026盈利 2.4亿

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【东实环境闯关北交所，募资全额用于还贷引关注】 东实环境于2013年9月16日成立，注册资本5亿元，2023年6月15日挂牌股转系统，2024年5月20日调入创新层，6月25日获北交所受理，7月问询，9月完成第一轮问询回复。 其业务有市政固废、工业固废、城市环境综合服务三大板块，主要经营地为广东东莞，东莞地区收入占比超9成。2023年营业收入9.83亿元，资产负债率55.99%，毛利率40.29%，净利润7449.46万元，经营活动现金流量净额2.88亿元，研发投入占比1.99%，货币资金3.04亿元。 东实环境的“出圈”在于其募资将全额用于“偿还银行贷款”，计划募资额2.4亿元。公司处于业务快速拓展阶段，资产负债率偏高，2023年合并资产负债率77.88%，远高于可比公司。 公司主要通过银行借款等有息负债、关联方拆借资金或自身经营积累满足资金需求。2023年长期银行借款余额20.58亿元，短期银行借款余额3.11亿元，自关联方拆入资金余额4547.5万元，合计24.15亿元，存在资金紧缺风险。 东实环境给出还款明细，短期借款还款日已过，长期借款部分还款日临近。根据还款计划，2024年需还钱25368.74万元，2025年还36730.55万元。此番募资额能覆盖2024年还款计划额的94%，目前货币资金能覆盖年内还款计划额。 全额募资用于偿还银行贷款少见，东实环境未找到同行业企业此类情况，不过罗列了高比例还款案例，非同行业的吉林碳谷为全额募资还款。 东实环境子公司新东欣始终亏损，2021年至2023年净利润分别为-9624.85万元、-8083.93万元、-9359.31万元。 新东欣投建并运营的项目规模大，东实环境预计其2024年仍亏损，2025年亏损收窄，2026年扭亏为盈，但存在持续亏损风险，能否盈利取决于多方面改善情况。