兴证固收：债市机会或从利率债向信用债延伸

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【9 月 24 日，兴证固收研报发布重要观点！】兴证固收研报称，央行买卖国债影响重大。央行买入国债能释放零成本基础货币，可进一步拓展利率曲线下行空间，还能降低资金利率波动，利于债牛行情延续。债市机会或能延续，当下资产性价比为：存单＞3 - 5 年国开＞中长端利率债＞3 - 5 年国债＞超长信用债＞城投债＞二永债。当前存单利率已现下行迹象，其压力正逐步缓和。上周短端调整后性价比提升，中长期限利率债短期内资本利得或有限，但期限利差保护较厚，能抵御市场波动。此前信用债因流动性低、信用利差窄，安全垫不厚，8 月下旬回调后，当前存单利率平稳略下行表明市场环境改善。债市将从分割走向收敛，市场机会或从利率债向信用债延伸。