电子行业点评：三星投资18亿美元在越南新建OLED厂 中尺寸OLED渗透可期

　　事件：
　　9 月22 日，越南北宁省政府与三星显示签署了一份谅解备忘录。三星显示将在越南投资18 亿美元，新建设一座OLED工厂，新厂将建在北宁省安防工业园区三星电子工厂附近，预计将主要运用在IT OLED 模组后段模组制程。
　　点评：
　　面板大厂进一步布局OLED 8.6 代线，中国大陆厂商市场份额提升。 OLED 生产制程上，生产流程分别是前段Array、中段Cell 和后段Module Assembly，后段是指在生产出与前工序相对应的面板后，进行模块贴装和最终组装的环节。
　　本次合作，三星显示进一步布局8.6 代线，韩国工厂负责前段制程,越南工厂负责后段模组制程。三星显示后段部分厂商主要在中国大陆和越南，三星显示在中国天津和东莞子公司生产用于智能手机和汽车的OLED 模块。越南工厂专注于生产智能手机OLED 模块，三星显示于2014 年在越南北宁设立公司，供应给三星电子、苹果等终端客户。此外，中国大陆龙头面板厂也在积极推进8.6 代线的产能布局，OLED 市场份额进一步提升，根据Omdia 统计数据，24Q1 中国OLED 总出货量占据全球份额为49.7%，位居第一，韩国份额为49%，位居第二。其中，中小尺寸OLED 方面，中国出货量占据全球份额为50.5%，韩国为48.2%。
　　终端产品持续推出，中尺寸OLED 渗透率有望提升。从OLED 发展历程来看，终端产品一直在向更大尺寸、高分辨率、高亮度、高色彩饱和度、低功耗的OLED 显示屏升级。早期以三星为代表的韩国企业在AMOLED 技术方面占据领先地位，将AMOLED 应用于智能手机、平板电脑等移动设备上。中尺寸上IT、车载市场等OLED 应用前景广阔，2024 年苹果推出OLED IPAD，突破性双层串联 OLED 技术实现了超高亮度、超精准对比度，进一步带动中尺寸搭载OLED 的趋势，汽车智能化趋势OLED 也成为高端车载的主流方案之一。根据群智咨询统计，2023 年全球平板面板中OLED 面板渗透率约为2%，出货量同比微幅增长2%。群智咨询预测，预计2024 年全球OLED 面板渗透率约达5%，其中苹果需求将占据6成，苹果作为高端品牌的引领性将加速中尺寸平板OLED 渗透率进一步提升。
　　投资建议：
　　建议关注OLED 中游面板供应商及上游国产替代材料、设备厂商。
　　风险提示
　　需求复苏不及预期、行业竞争加剧、OLED 面板厂家投产进度不及预期、中尺寸渗透率不及预期的风险。
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