FU：消息面利好散 回调后前景待察

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【消息面利好消散，FU、LU盘面连续回调】9 月 26 日讯，早盘燃料油期货跌幅持续扩大。上周出口配额消息及本周国内宏观利好落地，FU、LU 盘面价格曾大幅上行，部分近月合约一度涨停，但从昨日日盘起开始连续回调，FU盘面价格回调幅度更大，已回本轮上涨起点。从基本面看，9 月国内地方炼厂开工率处历史偏低位，地炼对高硫二次原料需求持续受压制，FU 主力合约多头持仓自 9 月 23 日大幅减少，9 月 25 日收盘后持仓转为空头主导，消息层面利多已基本被市场消化，短期内 FU 价格或维持偏弱运行。FU 能否由弱转强，关键在于四季度国内成品油消费季节性回升能否刺激炼厂二次原料需求回暖带动高硫期现货价格上涨，以及主产高硫燃料油的俄罗斯炼厂秋季检修规模是否扩大、高硫市场能否因现货供应减少获利好。