分析师会议应接不暇！贝莱德：这可能会是近年来经济的一个转折

近日，中国人民银行、金融监管总局、证监会联合出台了旨在扩大财政支出、稳定房地产行业、提振经济、活跃股市等一揽子金融政策组合拳。目前降准降息落地，针对楼市、股市、汇市的各种利好纷至，资本市场反响强烈。

这被不少国际专业资管机构视为“超出预期的全面刺激措施”。甚至有投资者（美国亿万富翁投资者、Appaloosa Management创始人大卫·泰珀David Tepper）直接高喊“买入一切中国资产”。

市场情绪突然来了个大反转，多家外资机构中国经济学家、首席分析师的电话会议应接不暇，诸多投资人士火速修正预期。贝莱德首席中国经济学家宋宇在与记者交流时直言“这一次政策变化让大家看到了希望”。

以下为宋宇主要观点：

1

政策以组合形式出台，带有明显紧迫感

宋宇认为，本次政策组合力度很大，且速度带有明显紧迫感。“我感觉有可能会是近年来经济的一个转折”，宋宇说。

具体来看，央行原来采取了相对谨慎的政策倾向，更多强调稳健。在经济下行压力较大、市场信心不足的背景下，这一次政策出得比较全，不只是单一降息、降准，而是一系列政策组合出炉，且降准幅度比较可观。在央行等三个监管部门出台政策的同时，发改委政策研究室也表示要加快出台实施有针对性、有明显成效的增量政策，同时上海也出台了一些消费刺激补贴。

“我觉得这些政策是组合在一起的，不是某一个部门在加大力度，而是一个更协调联动的政策出台”，宋宇说。

2

对接下来的财政支持政策抱有期待

在央行等部门政策礼包的带动下，宋宇认为其他部门（比如说财政部等）接下来的支持力度和举措是可以期待的。

“我希望能调高赤字。去年这个时候也调过赤字，我觉得今年10月份也可以上调，力度不应该小于去年。从这次货币的政策调整力度看，我估计，可能不会小于一万亿元”，宋宇表示。

3

如果政策能持续出台，对经济的预期可以更加乐观

宋宇直言，这次政策调整可能与经济增长压力有关，同时叠加其他因素。

宋宇认为，8月份经济数据透露出一些信号，如单月增长偏弱等。如果只是保住今年增长的话，那达到5%左右就算是完成目标了，但明年一季度压力就会很大。如果经济继续承压，可能会形成一些负面预期，不利于信心重塑。

“所以，政策的力度要有一个比较明显的调整，这两天的政策变化让我看到很大希望。希望在未来的几个星期里，政策的支持能够延续，然后才能看到持续向好的市场反馈”，宋宇说。

宋宇对进一步政策支持举措出台的可能性表示乐观，他直言对各种周期性的中国的资产看好。

4

央行创新工具是一个稳定市场的便利渠道

为了推动增量资金入市，央行从源头上进行制度设计，创设一揽子新工具：“证券、基金、保险公司互换便利”、股票回购增持专项再贷款、平准基金。这些工具一经公布，马上成为市场焦点。目前已有银行启动股票回购增持专项贷款营销，优先介入“沪深300、中证500、中证1000等指数”成份股。

宋宇将这一揽子创新工具形容为“紧急使用的工具箱”。“市场一但有需要用的时候，这些工具都是便利渠道。我现在把这个东西放在这了，像一个紧急使用的工具箱，里面有斧子、有灭火器，都摆在这供选用”，宋宇说。

责编：李雪峰

校对：刘星莹

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