马棕：8 月增产库存增，预计偏强震荡

【供应端，8 月马棕产量达历史同期高位，未受较多降雨影响，得益于前期降水有利及劳动力短缺改善。】 需求端，因棕榈油国际性价比削弱、印度国内油脂库存高企及前期大量进口，印度等主要需求国采购放缓，POGO 价差高位抑制马来国内消费，马棕库存增加。 综合来看，本次报告影响中性。虽近期印度提高进口税对棕榈油价格冲击有限，但在印尼下调出口税及美联储 9 月降息超预期影响下，预计棕榈油维持偏强震荡。

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