49.8%！9月份制造业PMI比上月上升0.7个百分点 专家预计10月制造业PMI有望升至扩张区间

9月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。数据显示，9月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.7个百分点，制造业景气度回升。

《每日经济新闻》记者注意到，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数为51.2%，比上月上升1.4个百分点，升至临界点以上，表明制造业企业生产活动有所加快。

此外，9月份各规模企业PMI均有回升，大、中、小型企业生产指数均位于扩张区间，其中小型企业生产指数5月份以来首次升至临界点以上。

预计10月制造业PMI指数有望升至扩张区间

数据显示，9月份，制造业PMI为49.8%，比上月上升0.7个百分点。

9月份，制造业PMI为49.8%，比上月上升0.7个百分点 图片来源：国家统计局

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。其中，生产指数为51.2%，比上月上升1.4个百分点，升至临界点以上，新订单指数为49.9%，比上月上升1.0个百分点。

“9月制造业供需两端同步走强，是当月制造业PMI指数大幅回升，超出市场预期的主要原因。”东方金诚首席宏观分析师王青接受《每日经济新闻》记者书面采访时表示，背后主要受两个因素推动：

一是季节性影响。从历史规律上看，伴随8月部分行业生产淡季影响退去，9月制造业PMI指数通常会有所改善。

二是7月稳增长政策效应有所体现。主要是7月央行降息落地、财政安排3000亿元超长期特别国债资金支持“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新），有效拉动了市场需求。可以看到，9月新订单指数也大幅上行1个百分点，达到49.9%。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读数据时表示，从行业看，医药、汽车、电气机械器材、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需较快释放；石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数连续两个月低于临界点，产需有所放缓。

数据显示，从重点行业看，高技术制造业和装备制造业PMI分别为53.0%和52.0%，比上月上升1.3和0.8个百分点，继续保持良好发展态势；消费品行业PMI为51.1%，比上月上升1.1个百分点，景气度明显回升。

王青认为，展望未来，伴随新一轮稳增长政策发力显效，特别是财政增量措施有望推出，10月制造业PMI指数升至扩张区间应该没有悬念，预计会达到50.5%左右，并有望在年底前持续运行在荣枯线之上。这意味着四季度经济增长动能将有明显改善，进而确保完成全年“5.0%左右”的预期增长目标。

土木工程建筑业等业务活动预期指数位于较高景气区间

数据显示，9月份，非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.3个百分点，非制造业景气水平小幅回落。其中，建筑业商务活动指数为50.7%，比上月上升0.1个百分点。

9月非制造业商务活动指数为50.0%，比上月小幅回落 图片来源：国家统计局

王青表示，建筑业商务活动指数上升主要受房屋建筑业商务活动指数升至50%以上拉动。值得注意的是，当月土木工程建筑业商务活动指数虽较上月下降，但继续处在较高水平。这与近期广义基建投资保持8.0%左右的较高增长水平相印证，显示基建投资正在发挥宏观经济稳定器作用，也有效对冲了房地产投资下滑的影响。

赵庆河解读时表示，建筑业扩张略有加快。从市场预期看，业务活动预期指数为53.1%，仍位于扩张区间。其中，土木工程建筑业、建筑安装装饰业业务活动预期指数均位于55.0%以上较高景气区间，企业对行业发展信心较强。

数据显示，服务业商务活动指数为49.9%，比上月下降0.3个百分点。王青表示，9月服务业PMI指数是近9个月以来首次进入收缩区间，直接原因是暑期过后，在高基数影响下，交通运输、住宿餐饮和文体娱乐相关服务消费活动有所降温。不过，近期服务业PMI指数整体偏弱运行也是居民消费需求不旺的一种体现。

王青表示，在房地产行业持续调整背景下，国内有效需求不足，经济面临一定下行压力。这也是9月出台新一轮稳增长政策、楼市支持力度显著加码的直接原因。

“接下来还需密切关注增量政策举措出台节奏，特别是9月26日中央政治局会议首次提出促进房地产市场止跌回稳后，后期房地产行业的走向。这将对未来一段时间的宏观经济景气水平产生决定性影响。”

每日经济新闻

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