兴业证券张忆东：中外投资者对中国资本市场预期已发生了180度转弯

10月2日，港股疯涨一度至10%，A50猛拉9%，新浪财经第一时间联系兴业证券全球首席策略分析师张忆东 为投资者解析>>视频直播

张忆东认为，A股和港股，到现在其实已经是“轻舟已过万重山”，已经是“雄雄关漫道真如铁，而今迈步从头越”。中外投资者预期对中国资本市场的这个预期，对于这种思维已经发生了这个180度的一个转弯。

未来，市场的震荡和短期获利回吐都是正常现象，我们不应该期待一波流式的单边上涨，因为这将带来麻烦。除非中期的反转逻辑被证明是错误的，否则我们预计政策不会很快转向。全球央行，包括美联储，都在放松政策，因此中国的政策也不容易立即调头。投资者应该放弃熊市思维，坚定多头思维。

展望未来，我们预计10月中下旬可能会出现更多震荡，但这些震荡是良性的，有助于市场寻找具有持续性和反转性的主线机会。在反弹初期，市场可能会因为跌得多而反弹得快，但我们需要关注基本面的持续性。

对于中期行情，我们不应该对时间和空间设限。不要像算命先生那样预测具体的点位，而是要关注趋势。一旦反转逻辑持续，行情就会继续。牛市中投资者往往容易亏钱，因此我们应该保持冷静，专注于最优秀的公司和最好的股票。

现在，我们应该关注那些真正有潜力的“雄鹰”，而不是随波逐流。张忆东强调了三大主线：内需、出海和科技。在内需方面，要关注那些注重股东回报、可能进行回购和注销的公司。出海方面，关注那些可能受益于美国降息周期的行业，如电动车、电力设备、家电、互联网和消费电子。科技方面，要关注那些代表新生产力的行业，如国防军工、计算机、新能源车和生物医药。

在当前市场环境下，投资者应该避免盲目跟风，而是基于中期的反转逻辑来寻找优质资产。同时，我们也要注意外部环境的风险，如人民币汇率的变动和美联储的政策动向。

最后，张老师提醒投资者关注三个方面的风险：首先是10月份的市场震荡，其次是选股风险，最后是海外市场的风险，如美国大选和经济下行等。投资者应该关注这些风险，但更重要的是抓住政策导向的方向性转变这一主要矛盾。

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