国金证券：十月市场反弹非反转 关注成长消费

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【国金证券策略团队指出十月市场行情为“反弹”非“反转”】10 月 5 日电，国金证券策略团队称，在《显著“宽货币”引导阶段性反弹开启：重点推荐中盘成长>消费——十月策略》中，本轮市场行情或为“反弹”并非“反转”，持续期约 1 个季度，在美国“硬着陆”确认后逐步结束。对应至风格层面，降息等系列政策旨在带动居民资产负债表改善、促使信用预期回升，延伸出两个重要投资方向：一是信用回升拉动居民消费预期回暖；二是拉动市场“花钱意愿”，引导市场预期改变，叠加 5000 亿互换及 3000 亿回购，市场增量资金上升重点利好成长方向。鼓励加杠杆将推升市场上涨斜率，加快估值修复兑现。该团队维持重点推荐具备中小盘+超跌+低估值+股息率上修的“成长>消费”，尤其成长亦将受益于回购预案规模占比最高。10 月行业配置建议：底仓配置为黄金+创新药；（二）反攻首选成长，包括 TMT 尤其电子、计算机，国防军工，医药生物等；（三）反攻次选消费，涵盖白酒、社服、医美、轻工。