中信：政策变化或致行情大拐点，关注低 P/B

【中信称政策信号重大变化，市场预期大逆转，行情或迎大拐点】 中信指出，未来内需政策持续加码或推动价格信号提前到来。9 月末货币工具创新及政治局会议对地产的表态大幅超出市场预期，年内增量财政政策规模或温和，但使用方向有明显扩容，价格信号拐点预计提前。 此轮行情叠加预期剧烈逆转和散户增量资金集中入场特征，脉冲式上涨以预期和资金面推动为主，基本面验证为辅。 行情过渡阶段有低 P/B 风格重估和内需板块估值修复两条主线，待价格信号确认迎来大拐点后，机构主导的行情料将逐步回归，绩优成长和内需板块预计持续占优。

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