交通运输产业行业研究周报：国庆假期出行人数同比增长全国快递收入9个月超万亿元

　　板块市场回顾
　　本周（9/30）交运指数上涨7.0%，沪深300 指数上涨8.5%，跑输大盘1.5%，排名26/30。交运子板块中公交板块涨幅最大(+9.1%)，快递板块涨幅最小(+5.8%)。
　　行业观点
　　快递：全国快递业务收入9 个月超万亿元。国家邮政局数据显示，截至9 月29 日，今年全国快递业务收入突破1 万亿元，其中品牌全网营收规模居前三位的快递企业分别是顺丰速运、中通快递和圆通速递。自2021 年首次超过1 万亿元以来，我国快递年业务收入保持快速增长的态势，突破万亿大关的用时逐年缩短，今年比去年提前近一个半月。
　　当前快递板块低估值，推荐中通快递。
　　物流：嘉友国际拟与坦桑尼亚港务局合作。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4397 点，同比-10.2%，环比+1.4%。
　　9 月22 日，嘉友国际发布关于与坦桑尼亚港务局签订合作备忘录的公告，下属控股子公司 TAZACO、TPL 分别与坦桑尼亚港务局签订《合作备忘录》， TAZACO 拟在坦桑尼亚姆贝亚（Mbeya）地区开发、运营通杜马（Tunduma）陆港， TPL拟在坦桑尼亚运营、开发坦噶（Tanga）港港口物流及航道管理。本次合作备忘录的签订是公司以港口-口岸联动为核心竞争力的跨境多式联运模式在中南部非洲复制过程中的又一次突破。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐兴通股份。
　　航空机场：国庆假期前六日民航客流同比增长13%。本周（9/30-10/6）全国日均执飞航班量16387 班，恢复至2019年112%（+7pct）；其中国内线日均14225 班，为2019 年118%（+8pct）；国际线日均1816 班，为2019 年84%（+3pct）；地区线日均347 班，为2019 年75%（+3pct）。国庆假期前六日（10 月1 日-6 日），全社会跨区域人员流动量17.4 亿人次,日均2.9 亿人次，同比+3%,较2019 年+24%。其中，民航客运量日均229 万,同比+13%,较2019 年+22%。近期多项稳就业促消费政策推出，航空业作为可选消费品种，消费者购买力增强或信心恢复将创造出行需求。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，若政策推动需求大幅改善，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放。本周布伦特原油期货结算价为78.05 美元/桶，环比+8.4%，同比-14.2%；2024 年9 月，国内航空煤油出厂价（含税）为6063 元/吨，环比-6.8%，同比-18.7%。本周美元兑人民币中间价为7.0074，环比-0.65%，同比-2.4%。2024Q3 人民币兑美元汇率环比+3.6%。供需优化确定性增强，叠加油汇利好因素，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。
　　航运：本周干散货指数BDI 环比下降8.6%。油运：本周原油运输指数BDTI 收于1060 点，环比+23.0%，同比+24.1%；成品油运输指数BCTI 收于497 点，环比-12.2%，同比-35.9%。干散货运输：本周BDI 指数为1928 点，环比-8.6%，同比+5.5%。分船型，BCI 为3243 点，环比-12.1%，同比+8.8%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。
　　公路铁路港口：国庆假期前六日铁路客运量同比增长7%。国庆假期前六日（10 月1 日-6 日），铁路客运量日均1854万,同比+7%,较2019 年+28%；公路人员流动量日均26813 万，同比+3%，较2019 年+24%。其中，非营业性小客车人员出行量23159 万人，同比+3%；公路营业性客运量3654 万人，同比+4%。上周（9 月30 日-10 月6 日）全国高速公路累计货车通行4023.7 万辆，环比-34.66%。2024 年40 周G7 全国公路货运整车流量指数为100.68，同比+6.03%。全国主要公路运营主体9 月27 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为2.15%）。
　　风险提示
　　需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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