苹果：评级下调 目标价 205 美元 增长预期低

【Jefferies 将苹果评级从“买入”下调至“持有”，目标价 205 美元】
Jefferies 发表研报称，因对 iPhone 预期“过高”作出此调整。周一美股盘前，截至发稿，苹果股下跌约 1%。分析师 Edison Lee 在给客户的报告中写道，长期看好苹果，因其是唯一能利用专有数据提供低成本、个性化人工智能服务的软硬件集成企业。但智能手机硬件需重新设计实现真正人工智能，时间或在 2026/27 年。Lee 补充，iPhone 销量增长 5%至 10%的预期不太可能实现，理由是缺乏实质性新功能，人工智能覆盖范围有限，认为 iPhone16 周期增长率仅为 2.5%。

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