智通财经APP获悉,国泰君安证券发表研报称,工业气体下游以钢铁、化工、机械制造等为主,具有顺周期属性,有望随下游需求复苏而稳步增长。截至10月8日,氧气、氮气价格环比下滑,氩气价格环比持平。短期来看,大宗气体价格受下游需求影响短期承压,随着国内经济政策发力有望逐步回暖。稀有气体下游以半导体等领域为主,同时电子特气有望随下游半导体需求增长而高速发展,气体厂商有望受益。此外,由于稀有气体产能仍较大,价格有望保持相对稳定。
大宗气体:氧气、氮气价格环比下滑,氩气价格环比持平。根据ifind数据,以全国21省平均价为例,截至10月8日,液氧平均价格为376.67元/吨,同比-24.09%,环比9月-1.67%;液氮平均价格为408.71元/吨,同比-23.67%,环比9月-5.58%;液氩平均价格为581.19元/吨,同比-41.32%,环比9月+0.04%。
稀有气体:氖气、氪气环比持平,氙气环比下滑。根据ifind数据,截至10月8日,氖气价格为120元/m3,同比-52%,环比9月持平;氪气价格为330元/m3,同比下滑-49.23%,环比9月持平;氙气价格为30500元/m3,同比-51.2%,环比9月-8.96%。
大宗气体价格有望逐步回暖,稀有气体价格有望保持相对稳定。根据卓创资讯数据,截至2024年9月25日,全国空分装置平均开工负荷率至66.35%,较9月初下滑1.4个百分点。需求方面,大宗气体下游以钢铁冶炼、机械制造、化工等领域为主,截至2024年9月30日,全国主要钢企高炉周度开工率为75.5%,环比+0.5pct,随着国家经济政策发力,大宗气体价格有望逐步回暖。稀有气体下游以半导体等领域为主,2024年8月我国半导体销售额为154.8亿美元,同比+19.2%,保持高速增长,由于稀有气体产能仍较大,价格有望保持相对稳定。
投资建议:推荐标的为杭氧股份(002439.SZ)、陕鼓动力(601369.SH),受益标的为华特气体(688268.SH)、侨源股份(301286.SZ)、广钢气体(688548.SH)、中船特气(688146.SH)、凯美特气(002549.SZ)、金宏气体(688106.SH)、和远气体(002971.SZ)。
风险提示:1)气体下游需求不及预期;2)气体价格回升不及预期;3)电子特气国产替代进程不及预期。
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王治强 09-27 15:42
贺翀 09-27 08:30
郭健东 09-24 14:55
刘静 09-20 14:57
刘畅 09-19 14:22
贺翀 09-15 19:50
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