铜冠矿建涨超1132% ，A股年内最便宜新股上市！

北交所今天（10月11日）迎来了10月首只上市新股。

格隆汇获悉，铜陵有色金属集团铜冠矿山建设股份有限公司（下称“铜冠矿建”）于2024年10月11日在北京证券交易所上市，保荐机构为天风证券。

铜冠矿建（920019.BJ）此次发行价格为4.33元/股，发行价为今年A股上市公司中最低，对应2023年扣非后的归母净利润摊薄后市盈率为14.92倍，低于同业20.85倍的平均市盈率。

近期A股热情高涨，新股备受追捧，铜冠矿建此时上市恰逢其时，截止发稿时间，股价大涨1132%，总市值约108亿元。

值得注意的是，由于北交所新股只有上市首日不设涨跌幅限制（从次日起涨跌幅限制为30%），而沪深交易所新股是前五天都不设涨跌幅限制，所以相较于后者，北交所新股炒作时间窗口相对较短。

但北交所的准入门槛也更高，个人投资者需满足账户内50万元的资金要求和2年以上的证券投资经验才能开通北交所交易权限。

扣除发行费用后，铜冠矿建本次募集资金净额为1.99亿元，募集资金主要用于矿山工程施工和采矿设备购置项目、补充矿山工程建设和采矿运营管理业务运营资金项目，以及矿山工程新技术研发中心建设项目。

本次发行前，铜冠矿建的控股股东为有色控股，实际控制人为安徽省国资委，有色控股通过直接和间接持股合计控制公司71.89%的股份。本次发行后超额配售选择权行使前，有色控股控制公司53.91%的股份；发行前后公司实控人不变。

超额配售选择权行使前股权结构，来源：招股书

公司主要为非煤矿山提供一体化矿山开发服务，主要包括矿山工程建设和采矿运营管理两项核心服务。

分业务来看，矿山工程建设服务占营收大头，且自2021年的67.65%提升至2023年的80.01%，同期采矿运营管理服务的占比由32.05%下降至19.99%。

公司业务占比情况，来源：招股书

财务数据方面，2021年、2022年及2023年（简称“报告期”），公司营业收入分别为10.24亿元、11.64亿元、11.64亿元；同期归母净利润分别为4792.44万元、7195万元、6620万元。

2024年上半年公司实现营业收入6.56亿元，同比增长19.47%；归母净利润为4310.69万元，同比增长21.23%。

截至2024年3月末，铜冠矿建在手订单金额为95.03亿元，在手订单储备相对充足。

公司在招股书中预计，2024年全年营收为12.9-13.9亿元，同比增长10.81%-19.4%；预计2024年归母净利润为6800-8100万元，同比增长2.71%-22.35%。

2024年业绩预测，来源：招股书

报告期内，公司毛利率分别为14.93%、13.48%、12.46%，有所下滑，主要是矿山工程建设毛利率下滑所致。招股书中称，一方面因为部分毛利率较高的项目产生的收入占比降低；另一方面，2021年个别项目办理完毕竣工决算，相应增加了收入。

报告期内，公司前五大客户收入占比均超过了75%，客户集中度较高，主要原因系公司客户大多为大型矿山资源开发企业，单一客户的工程数量较多、工程规模较大。

各报告期末，公司应收账款净额分别为2.9亿元、3.8亿元和4.98亿元，占各期营业收入的比例分别为28.45%、32.76%和42.77%；应收账款占营业收入的比重较高，主要是因为客户结算周期延迟所致。

此外，采矿业存在固有的高危性，报告期内在公司生产运营过程中曾发生4起人员伤亡的生产安全责任事故。

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