中和农信再冲港交所IPO：“农村普惠信贷”为主要业务 年化利率接近18%

中国网财经10月11日讯 日前，综合助农服务商中和农信有限公司(简称“中和农信”)再次向港交所提交了上市申请，这是其第二次向IPO发起冲击。在今年2月28日，中和农信曾递交过招股书，但后因进展缓慢而失效。

深耕农村市场近30年的中和农信，其发展历程始于一家农村贷款机构，后逐步转型为综合性助农服务提供商，农业贷款业务始终是其支柱业务。据弗若斯特沙利文报告数据显示，截至2023年底，中和农信的总贷款余额已达到191亿元人民币，在中国农村市场非传统金融机构中独占鳌头，市场份额高达8.6%。

从招股书公布的财务数据来看，中和农信的营业收入呈现持续增长态势。具体而言，2021年至2023年，其营收分别为22.24亿元、24.29亿元和31.81亿元。然而，期内利润在2021年和2022年分别录得亏损3644万元和2亿元，直至2023年才扭亏为盈，实现2.06亿元的利润。经调整后的利润则分别为5亿元、4.73亿元和5.66亿元。2024年上半年，公司营收达到19.2亿元，同比增长29.7%；但期内利润为7909万元，同比下降71.7%。

招股书显示，中和农信的主要业务服务包括农村普惠信贷服务、农业生产服务、农村消费品及服务和农村清洁能源服务等。其中，“农村普惠信贷服务”构成了公司主要的收入来源。2024年上半年，该业务为公司贡献了60.7%的营收。

中和农信主要的农村普惠信贷服务分为信用贷款(无任何抵押物或担保人的贷款)、担保贷款(由熟悉借款人的小农户及农村小微企业主担保的贷款)及抵押贷款。对于本金为10万元或以下的贷款，一般不规定要有抵押品或担保人。从营收数据看，不需要抵押的担保贷款和信用贷款收入占到全部收入约98%。

就“农村普惠信贷服务”而言， 2021年、2022年、2023年、截至2024年6月30日止六個月，中和农信的贷款余额分别为149.81亿、151.58亿、191.02亿、202.05亿；其信贷服务年利率(APR)分別为17.5%、17.9%、17.7%及17.8%。

值得一提的是，外界对其较高的贷款利率能否与“普惠信贷”共存颇有争议。就此，中国网财经联系中和农信进行采访，其表示“公司现在处于静默期，一切以招股书内容为准”。

截至2023年9月30日，中和农信的业务已覆盖全国21个省份的近500个县域，深入超过十万个村庄，惠及近2亿农村人口。

本地化运营是其在农村市场取得成功的关键因素之一。招股书显示，公司的乡镇服务团队均从当地居民中精心选拔，并要求他们与所服务的农户居住在同一行政村。然而，这也带来了较高的销售及营销开支，2020年至2023年前三季度，该开支占总收入的比重均高于30%。

本地化运营也为中和农信保持了较高的收款率。2021年至2024年6月30日，其30天以上违约率分别为1.36%、2.27%、1.56%和2.08%；90天以上违约率分别为1.01%、1.58%、1.19%和1.52%，均低于行业平均水平。

在股东结构方面，IPO前，美国德太投资集团(TPG)通过其关联公司合计对中和农信持股28.66%，为第一大股东；蚂蚁集团的全资附属公司API持股27.36%，紧随其后为第二大股东。此外，还有多家知名投资机构如安大略省教师基金会旗下的OTPP、中金公司旗下的CWI、淡马锡以及Impact Blossom等也位列其中。

对于中和农信而言，能否成功上市至关重要。招股书明确指出，若公司如未能完成IPO，则或需对优先股持有人的股权进行回购。

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