美豆：供应压力致反弹受阻 库存仍偏高

【2024 年美豆收割工作进展迅速，新豆上市压力渐显】 美国农业部本周公布的作物生长报告显示，截至 10 月 6 日当周，美豆收割率为 47%，高于市场预期的 44%，远超五年均值水平的 34%，新豆集中上市的季节性供给压力持续显现。美国农业部 9 月供需报告预计 2024 年美豆产量为 1.2481 亿吨，同比增加 1147 万吨。美豆 11 月合约自 8 月 16 日触底回升后再度转弱，增产限制其反弹高度。 受前期持续干旱影响，巴西大豆播种受阻，截至 10 月 3 日种植率为 4.5%，低于去年同期的 10%。但天气预报显示，10 月中旬巴西将迎来季风降雨，有望改善播种延迟局面，加快播种进度。美国农业部 9 月供需报告维持巴西大豆产量 1.69 亿吨创纪录规模的预测。 美豆收割提速，巴西有降雨预报，国庆假日期间 CBOT 大豆市场走低，豆粕累计跌幅超 4%。节后国内豆粕市场补跌，现货和期货同步下跌。9 月国内主要油厂大豆压榨量为 914 万吨，10 月预计在 750 万吨左右，高于去年同期和过去三年均值。9 月生猪出栏量因双节效应攀升，10 月受生猪存栏阶段性回落影响，生猪饲料需求稳中偏降，拖累豆粕去库速度。

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