基础化工行业周报:美瑞新材PPDI装置投产 英力士比利时PTA工厂因环保面临关闭威胁

2024-10-11 21:05:05 和讯  华福证券周丹露
投资要点:
本周板块行情:本周,上证综合指数下跌3.56%,创业板指数下跌3.41%,沪深300 下跌3.25%,中信基础化工指数下跌6.45%,申万化工指数下跌6.4%。
化工各子行业板块涨跌幅:本周,化工板块涨跌幅前五的子行业分别为其他塑料制品(5.84%)、电子化学品(-1.57%)、磷肥及磷化工(-3.36%)、印染化学品(-4.97%)、复合肥(-5.16%);化工板块涨跌幅后五的子行业分别为钾肥(-8.53%)、钛白粉(-8.23%)、氯碱(-7.89%)、改性塑料(-7.56%)、橡胶制品(-7.4%)。
本周行业主要动态:
美瑞新材PPDI 装置投产。美瑞新材10 月8 日公告,子公司美瑞科技(河南)有限公司投资建设的聚氨酯产业园一期项目部分装置投产,其中包括全球规模最大的PPDI 装置。根据公告,聚氨酯产业园一期项目于2022 年四季度开工建设,项目建成后将实现年产12 万吨特种异氰酸酯产能,包括10 万吨HDI(六亚甲基二异氰酸酯)、1.5 万吨CHDI(1,4-环己烷二异氰酸酯)和0.5 万吨PPDI(对苯二异氰酸酯)。此外,PNA(对硝基苯胺)、PPDA(对苯二胺)和CHDA(1,4-环己烷二胺)是CHDI 和PPDI 产线的中间产品,预留有外售产能。公告指出,经过近日的装置调试及投料试产,项目的PPDI 装置及PNA 装置已产出合格PPDI产品及PNA 产品,产品性能指标达到预定目标。目前正在进一步优化各项工艺指标,持续提升运行质量,力争达产达效。(资料来源:中国化工报、美瑞新材)
英力士比利时PTA 工厂因环保面临关闭威胁。10 月8 日,英力士发布,位于比利时Geel 的精对苯二甲酸(PTA) 工厂因监管机构强加无法实现的环保目标,而面临关闭的威胁。如果该工厂的许可证得不到续签,并强制关闭,那么近600 个工作岗位将面临风险。实际上,今年8 月两个自然保护组织由于钴排放问题提出了上诉,比利时相关机构宣布已暂停英力士两个工厂的环境许可,就包含了该工厂87.5 万吨/年PTA。(资料来源:化工新材料、英力士)
投资主线一:轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力,稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔,国内轮胎企业迅速发展。建议关注:赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。
投资主线二:消费电子有望逐渐复苏,关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏,面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代,切入下游头部面板厂供应链,自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖,头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注:东材科技(光学膜核心标的,电子树脂稳步放量)、斯迪克(OCA 光学胶龙头企业)、莱特光电(OLED 终端材料核心标的)、瑞联新材(OLED 中间体及液晶材料生产商)。
投资主线三:关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。(1)磷化工:供给端受环保政策限制,磷矿及下游主要产品供给扩张难,叠加下游新能源需求增长,供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显,支撑产业链景气度。建议关注:云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。(2)氟化工:二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳,三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复,高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展,萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注:金石资源(萤石资源储量、成长性行业领先)、巨化股份(制冷剂龙头企业)、三美股份、永和股份、中欣氟材。(3)涤纶长丝:库存去化至较低水平,充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注:桐昆股份、新凤鸣。
投资主线四:经济向好、需求复苏,龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖,主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张,具有显著规模优势,且通过研发投入持续夯实成本护城河,核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下,具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注:万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。
投资主线五:关注供给异动的维生素品种。巴斯夫宣布维生素A、E 供应遭遇不可抗力,影响当前市场供给,随着维生素采买旺季的到来,供需失衡会进一步突出。建议关注:浙江医药、新和成等。
风险提示
宏观经济下行;油价大幅波动;下游需求不及预期
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(责任编辑:王丹 )

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