橡胶：节后回调，交易重心或上移 206.3 万

【市场动态：乘用车与新能源车零售数据及橡胶市场变化】 据乘联分会初步统计，9 月乘用车市场零售 206.3 万辆，同比增长 2%，环比增长 8%。其中，新能源车市场零售 112 万辆，同比增长 51%，环比增长 9%。 2024 年 10 月 9 日 - 10 月 15 日期间，天然橡胶东南亚主产区降雨量变化，赤道以北区域主要在柬埔寨西南部、泰国南部等地区，其余大部分区域降水偏低，对割胶工作影响减弱；赤道以南区域主要在印尼西部、中部等地区，其他大部分区域降雨量中等，对割胶工作影响存增强预期。 国内外原料价格分化，青岛地区延续去库，顺丁橡胶原料价格偏弱，企业利润修复，顺丁橡胶贸易商与厂家库存近期窄幅波动，节后轮胎整体产能利用率回升，节后国内外橡胶期现价格同步回调。 国庆假期后首个交易周，橡胶呈现回调态势。节后首个受假期情绪影响跳空高开即将触及 20000 关口后，便一路下行。主要因 20000 关口是市场心理压力位，且节前快速上行由政策发布致市场情绪亢奋，偏离基本面，抵达压力位时下行加快。本周快速回落已修正节前情绪溢价。盘面预计高位宽幅震荡，交易重心有望上移。理由：今年橡胶原料受天气干扰影响胶水上量，成本端支撑强，胶价维持高位；国内橡胶库存低位，后续补库需求支撑价格；国内外政策宽松，资金风险偏好提高；轮胎需求稳中偏好，若后续回暖，全钢胎需求或有新支撑；轮胎出口量可能季节性走弱，对价格驱动暂缓。整体看，天气因素是干扰橡胶走势关键，需持续跟踪橡胶主产国割胶情况及价格高位后的进口套利情况。

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